신용 지원 별관
Credit Support Annex신용 지원 별관(Credit Support Annex, 또는 CSA)은 파생상품 거래에 대한 신용 지원(Collateral Support, collateral)을 규제하는 법률 문서다. ISDA 기본협정을 구성하는 4개 부분 중 하나지만 의무사항은 아니다. CSA 없이 ISDA 협정을 맺는 것은 가능하지만 일반적으로 ISDA가 없는 CSA는 아니다.
본질적으로 CSA는 "화폐 내" 파생상품 포지션에서 발생하는 신용위험을 완화하기 위해 스왑 거래상대방 간에 담보를 게시하거나 이전하는 조건이나 규칙을 정의한다.
평가일에 배달 금액이 플레드고르의 최소 이전 금액과 같거나 초과하는 경우, 플레드고르는 적어도 배달 금액과 동일한 가치를 지닌 적격 담보를 양도해야 한다. 배달 금액은 신용 지원 금액이 담보 제공자가 보유하고 있는 모든 담보물의 가치를 초과하는 금액이다. 신용지원금액은 '보안당사자 익스포저+플레드고르 독립금액'에서 '보안당사자 독립금액'에서 '플레드고르 문턱'을 뺀 금액이다. 담보물은 계약의 적격성 기준(예: 어떤 통화에 속할 수 있는지, 어떤 종류의 채권을 허용하는지, 어떤 헤어스타일을 적용할 것인지)을 충족해야 한다.[1] 파생상품 포지션의 가치평가를 둘러싸고 발생하는 분쟁의 해결 규칙도 있다.
기본 계약에 대한 부칙과 신용 지원 부속문서를 구별하기 위해, 부품과 CSA가 항으로 번호를 매기면서 부칙은 항으로 번호를 매긴다. OTC 거래의 요건을 맞춤화하기 위해 필요한 조항은 11항(런던 협정)과 13항(뉴욕 협정)으로 추가된다.
영국법에 따르면 CSA는 다음과 같은 거래로 간주된다. '적격 담보'로 열거된 모든 담보는 직함의 완전한 이전으로 전달된다. 담보권자는 제3자의 어떤 이자도 없이 그 담보권의 완전한 소유자가 된다.
영국법률신용지원별첨에 따라 제공되는 "외부 이전"과 뉴욕법률신용지원별첨에 있는 "보안이자"를 비교해 보십시오. 뉴욕법률신용지원별관과 영국법률신용지원별관은 게시되는 담보물에 보안이익을 창출하기 위해 운영되며, 그 차이는 운영되며 상대방의 부실에 따라 중요할 수 있다.
- 영국법률신용지원부속관은 게시된 담보물에 대한 소유권을 완전히 이전하는 방식으로 운영된다.
- 당사자들은 많은 운영상 고려사항으로 뉴욕이나 영국 CSA를 선택할 수 있다. 또한 신용 지원 문서의 선택은 당사자들의 권리와 의무 그리고 상대방의 부실에 대한 그들의 입장을 실질적으로 바꿀 수 있다.
원천
- http://www.isda.org/
- http://www.mayerbrown.com/public_docs/JIBFL_24_1_Parker.pdf
- http://www.ybs.co.uk/your_society/treasury/documents/transaction-documents/ISDA-Credit-Support-Annex.PDF
- http://www.mofo.com/files/Uploads/Images/Credit-Crunch-Related-Issues-Arising-with-Derivatives.pdf
- ^ "Archived copy". Archived from the original on 2012-03-25. Retrieved 2011-09-05.CS1 maint: 제목으로 보관된 복사본(링크)
