직접시장접속

Direct market access

DMA(Direct Market Access, DMA)는 금융상품 거래를 희망하는 투자자가 거래소의 주문서(Order Book)와 상호작용할 수 있는 방법을 제공하는 전자상거래 설비를 설명하기 위해 금융시장에서 사용되는 용어다. 보통, 주문서 상의 거래는 거래소의 회원인 중개업자와 시장을 만드는 회사들로 제한된다. DMA를 이용하여, 투자 회사(일명 매수 사이드 회사)와 다른 민간 거래자들은 투자 은행과 같은 판매 사이드 회사의 정보기술 인프라를 이용하지만, 거래 거래가 중개인의 자신의 인-인-인-인-인-인-인-인-인-인-인-인-인-인-인-인-인-인-인-인-인-인-인-에 넘기기 보다는 거래 거래가 스스로 관리되는 방식을 통제한다.집주인 오늘날 DMA는 많은 다른 거래 전략에 접근할 수 있는 알고리즘 트레이딩과 결합되는 경우가 많다. 가장 두드러지게 "후원된 접근"인 특정 형태의 DMA는 투자자가 광범위한 시장 혼란을 야기할 수 있는 오작동 가능성 때문에 상당한 규제 우려를 제기하고 있다.[1]

역사

금융시장이 전통적인 거래소 공개거래에서 탈중앙화된 전자, 스크린 기반의 거래, 정보기술(IT)으로 옮겨가면서 투자자를 비롯한 사이드 트레이더들이 중개인에게 주문을 넘겨 집행하기보다는 스스로 거래할 수 있는 기회가 생겨나기 시작했다. FIX 프로토콜의 구현은 시장참여자가 전자적으로 명령을 실행 데스크로 라우팅할 수 있는 능력을 제공했다. 기술의 발전으로 보다 상세한 지시사항을 기본 주문서와 함께 전자적으로 제출할 수 있게 되었다.

이에 대한 논리적 결론은 투자자가 시장조달자에게 의지하지 않고 직접 주문서 상의 작업을 할 수 있도록 하는 것으로, 인스티넷과 같은 전자 통신망에 의해 먼저 촉진되었다. 자신의 사업에 대한 위협을 인식한 투자은행들은 이들 기업(예: 노무라 홀딩스의 2007년 인스티넷 매입)[2]을 인수하고 자체 DMA 기술을 개발하기 시작했다. 대부분의 주요 판매측 브로커들은 이제 전통적인 '작업된' 주문과 다양한 거래 전략에 접근할 수 있는 알고리즘 거래 솔루션과 함께 DMA 서비스를 고객에게 제공한다.

혜택들

무역업자가 주문 배치의 대체 형태보다는 DMA를 선택하는 이유에는 다음과 같은 몇 가지 동기가 있다.

  • DMA는 통상적인 주문 관리 및 감독 책임이 아닌 기술에만 지불되고 있기 때문에 더 낮은 거래 비용을 제공한다.
  • 주문은 최종 집행에 대한 통제력과 유동성 및 가격 기회를 보다 신속하게 이용할 수 있는 능력을 제공함으로써 발생자가 직접 처리한다.
  • DMA 제공자의 신원을 커버로 하여 익명으로 거래가 이루어지기 때문에 정보 유출은 최소화된다. 또한 DMA 시스템은 일반적으로 중국의 장벽에 의해 제공자의 조직 내의 다른 거래 데스크로부터 보호된다.
  • 직접 시장 접속을 통해 사용자는 주식의 '거래'를 할 수 있다. 이것은 당신의 주문을 '레벨 2' 주문서에 입력할 수 있는 허가에 의해 촉진되어 브로커나 딜러를 경유할 필요성을 효과적으로 부정한다.

초저지연 시장 직접 액세스(ULDMA)

주요 기사: 초저지연 시장 직접 액세스

고주파수 거래 관행을 위해서는 선진 무역 플랫폼과 시장 관문이 필수적이다. 주문 흐름은 시행 장소에 도달하기 전에 엄격한 일련의 위험 필터를 거치는 라인 처리기로 직접 라우팅될 수 있다. 일반적으로 HFT용으로 특별히 제작된 ULDMA 시스템은 현재 많은 양의 볼륨을 처리할 수 있으며 500마이크로초 이상의 지연이 발생하지 않는다. 대기 시간이 짧은 시스템이 최적의 실행에 기여할 수 있는 영역 중 하나는 DSA(직접 전략 액세스)와 스마트 주문 라우터(Smart Order Router)와 같은 기능이다.

외환직접시장접속

외환직접시장접속(FX DMA)이란 개인투자자와 바이사이드 기업의 외환수주와 은행시장 메이커 가격을 매칭한 전자설비를 말한다. 독립적인 FX 기관 데스크에서 제공하는 FX DMA 인프라는 복수의 은행 기고자로부터 가격 및 가용 수량 데이터를 배포하고 은행간 시장의 기관과 소매 포렉스를 거래하는 개인을 모두 낮은 지연 시간에서 매수측 트레이더를 가능하게 하는 프런트엔드, API 또는 FIX 거래 인터페이스로 구성된다.

FX DMA의 기타 정의 기준:

  • 거래는 오로지 가격/시간 프로토콜로 일치한다. 다시 인용하는 것은 없다.
  • 플랫폼은 1/10 pip의 전체 범위(0-9) 또는 전문 FX 시장 견적 프로토콜과 일치하는 포인트 백분율을 반 pip 가격(0 또는 5)으로 표시한다.
  • 익명 플랫폼은 딜러의 지식이나 고객의 거래 방법, 전략, 전술 또는 현재 포지션에 익숙하지 않은 것이 아니라 글로벌 FX 시장 상황을 반영하는 중립 가격을 보장한다.
  • 실시간, 실행 가능한 가격 및 수량 데이터를 제공하여 거래자가 거래의 전체 금액에 대해 정확히 어떤 가격을 거래할 수 있는지 확인할 수 있도록 함으로써 거래 실행에 대한 관리를 강화한다.
  • 대리점 중개업자에 의해 주문이 촉진된다. 중개인은 그것이 고객에게 제공하는 DMA 플랫폼의 시장 메이커나 유동성 목적지가 아니다.
  • 시장 구조는 변동성, 보류 중이거나 최근에 발표된 뉴스, 시장 메이커의 거래 흐름 등 은행간 시장 상황과 관련된 가변적 스프레드를 보여준다. 정의상, FX DMA 시장 구조는 딜러 플랫폼을 나타내는 고정 스프레드를 나타낼 수 없다.
  • 수수료는 고객의 거래가격에 고정된 가격 인상 또는 수수료 중 하나이다.

참고 항목

참조

  1. ^ 렘케와 린스, 소프트 달러 및 기타 무역 활동, §2:32 (Thomson West, 20162-2017 ed.
  2. ^ "Nomura to buy Instinet". Efinancialnews.com. Retrieved 2018-06-12.
  3. ^ "Societe Generale Enlarges DMA & DSA Strategies". RFP Connect. April 14, 2010. Archived from the original on 2011-03-01. Retrieved 2010-07-15.