뮤추얼 펀드 수수료 및 비용

Mutual fund fees and expenses

뮤추얼 펀드 수수료와 비용은 뮤추얼 펀드를 보유한 투자자가 부담할 수 있는 수수료다. 뮤추얼 펀드의 운용에는 주주 거래 비용, 투자 자문료, 마케팅 및 유통 비용 등이 포함된다. 펀드는 이러한 비용을 투자자들에게 몇 가지 방법으로 전가한다.

일부 펀드는 투자자가 주식을 사거나 팔 때마다 직접 '주주 수수료'를 부과한다. 게다가, 모든 펀드는 규칙적이고 반복적이며 기금 전체에 걸친 "운영비"를 가지고 있다. 펀드는 일반적으로 펀드 자산에서 운용 비용을 지급하는데, 이는 투자자들이 간접적으로 이러한 비용을 지불한다는 것을 의미한다. 비록 그것들이 무시해도 될 것처럼 보일 수 있지만, 수수료와 비용은 장기간 투자가 유지될 때 투자자의 수익을 실질적으로 감소시킬 수 있다.

위에서 인용한 이유로, 예비 투자자는 고려 중인 다양한 펀드의 수수료를 비교하는 것이 중요하다. 투자자들은 또한 수수료를 업계 벤치마크와 평균과 비교해야 한다. 아래에서 논의한 바와 같이 수수료의 종류는 다양하다. 펀드의 비교를 용이하게 하기 위해서는 총경비율을 비교하는 것이 도움이 된다. 다음 표는 모닝스타 주식회사가 발행한 2020년 12월 31일 현재 미국에서 조직된 여러 종류의 뮤추얼 펀드에 대한 가중 평균 총비용 비율을 보여준다.[1]

등가중평균수수료
펀드 유형 액티브 펀드 패시브 펀드
미국 주식회사 1.08% 0.48%
섹터 주식 1.28% 0.47%
할당 1.07% 1.11%
국제 주식 1.20% 0.48%
과세본드 0.85% 0.23%
시공사채 0.80% 0.21%
대안 1.52% 0.90%
상품 1.16% 0.92%
모든 자금 1.04% 0.45%

거래수수료

구매수수료

매입 수수료—일부 펀드가 주식을 매입할 때 주주에게 청구하는 수수료의 일종. 매입요금은 프런트 엔드 판매 부하와 달리 펀드(스톡브로커가 아님)에 지급되며, 일반적으로 매입과 관련된 펀드의 비용의 일부를 상쇄하기 위해 부과된다.[2]

상환수수료

상환 수수료—일부 펀드가 주식을 매각하거나 상환할 때 주주에게 부과하는 또 다른 유형의 수수료. 상환수수료는 이연매각부하와 달리 펀드(스톡브로커가 아님)에 지급되며, 일반적으로 주주의 상환과 관련된 펀드 비용을 상쇄하는 데 사용된다.[2]

환전수수료

교환 수수료—일부 펀드가 동일한 "펀드 패밀리"[2] 내의 다른 펀드로 교환(이전)할 경우 주주에게 부과하는 수수료.

정기수수료

관리수수료

관리수수료는 기금자산에서 투자포트폴리오 관리를 위해 기금운용자문위원에게 지급하는 수수료, 그 밖에 기금운용자문위원 또는 그 계열사에 납부하는 관리수수료, 투자자문위원에게 납부하는 관리수수료(이하 '기타비용' 범주(이하 설명)에 포함되지 않는 관리수수료 등이다.[2] 유지비라고도 한다.

계좌수수료

계좌 수수료는 일부 펀드가 계좌 유지와 관련해 투자자에게 별도로 부과하는 수수료다. 예를 들어, 일부 펀드는 특정 달러 금액보다 가치가 낮은 계좌에 계좌 유지 수수료를 부과한다.

유통 및 서비스 요금

유통 및 용역수수료는 펀드 자산에서 펀드가 지불하는 수수료로 펀드 주식의 마케팅 및 판매 비용을 충당하며 때로는 주주 서비스 제공 비용을 충당하기도 한다. 1940년 투자회사법 제12조 제12항 이후에는 12b-1 수수료라고도 한다. '유통수수료'는 펀드 주식을 판매하는 브로커 등에게 보상하고 광고비를 지불하는 수수료, 신규 투자자에게 안내서를 인쇄하고 우편으로 발송하는 수수료, 판매 문헌을 인쇄하고 우편으로 발송하는 수수료 등이다. "주주 서비스 수수료"는 투자자의 문의에 응하고 투자자에게 투자 정보를 제공하기 위해 지급되는 수수료다. 주주 서비스 수수료는 규칙 12b-1 계획의 내부 또는 외부에서 지불할 수 있다.[3]

펀드는 최대 0.25%의 유통 수수료를 부과할 수 있으며, 여전히 자신을 "무부하"라고 묘사하고 있다.[4]

기타운영비

거래원가

이러한 비용은 펀드 자산의 거래에서 발생한다. 이직률이 높은 펀드나 이상향이나 이국적인 시장에 투자하는 펀드들은 대개 더 높은 거래비용에 직면한다. 총경비율과 달리 이 비용은 보통 보고되지 않는다.

부하

부하 정의

로드 펀드는 주식을 매입하거나 매각할 때 부과되는 비율의 수수료와 함께 "매출 부하"를 나타낸다. 짐은 커미션의 일종이다. 뮤추얼 펀드가 전시하는 하중의 종류에 따라 구매 시점, 판매 시점 또는 둘 다 혼합된 시점에 요금이 발생할 수 있다. 다양한 하중 유형이 아래에 설명되어 있다.

프런트 엔드 부하

종종 뮤추얼 펀드의 클래스 'A' 주식과 관련된다. 판매 수수료라고도 알려진 이것은 주식을 살 때 지불되는 수수료다. "전면하중"이라고도 알려진 이 수수료는 일반적으로 펀드의 주식을 판매하는 중개인에게 돌아간다. 프런트 엔드 로드는 투자 비용을 절감한다. 예를 들어 1,000달러를 가지고 있으며 5%의 프런트 엔드 로드를 가진 뮤추얼 펀드에 투자하고 싶다고 가정해 보자. 당신이 지불해야 하는 50달러의 판매 부하는 상단에서 나오고, 나머지 950달러는 펀드에 투자될 것이다. 1940년의 투자 회사법에 의한 최대 판매 부하는 9%이다. NASD 규칙에 따른 최대 판매 부하는 8이다.1⁄2%.[2]

백엔드 부하

등급 "B" 뮤추얼 펀드 주식과 연관됨. 조건부 이연매각수수료(CDSC 또는 때로는 이연매각수수료)로 알려진 이 금액은 주식을 매도할 때 지급하는 수수료다. "배후 부하"라고도 알려진 이 수수료는 일반적으로 펀드의 주식을 파는 증권 중개인에게 돌아간다. 백엔드 로드는 약 5~6%의 수수료로 시작하는데, 이는 투자자가 펀드 주식을 소유하는 매년 점진적으로 할인된다. 수수료가 하락하는 비율을 안내서에 공개한다.[5] 이러한 유형의 하중의 양은 투자자가 자신의 주식을 얼마나 오래 보유하느냐에 따라 달라지며, 만약 투자자가 자신의 주식을 충분히 오래 보유한다면 일반적으로 0으로 감소한다.[2]

수평하중/저하중

펀드를 살 때 판매 수수료가 지급되지 않는다는 점에서 후부하와 비슷하다. 그 대신에 매입한 주식을 주어진 기간 내에 매도할 경우 후입하중이 부과될 수 있다. 백엔드 하중에 비해 수평하중과 저하중의 구별은 이 시간대가 요금이 부과되는 기간이 짧다는 것이다.

무부하 펀드

클래스 "C" 공유와 연관됨. 이름에서 알 수 있듯이 펀드는 어떤 형태의 판매부하도 부과하지 않는다는 뜻이다. 그러나 위에서 설명한 것처럼 모든 유형의 주주 수수료가 "매각 부하"인 것은 아니다. 무부하 기금은 매입수수료, 상환수수료, 교환수수료, 계좌수수료 등 판매부하가 아닌 수수료를 부과할 수 있다. C등급 주식은 연간 지출액이 가장 높다.[6]

지리적 차이

미국

중단점

프런트 엔드 판매 부하를 부과하는 일부 뮤추얼 펀드는 대규모 투자에 대해 낮은 판매 부하를 부과할 것이다. 판매 부하를 줄이는 데 필요한 투자 수준을 일반적으로 "차단점"이라고 한다.

SEC는 펀드의 판매 부하에서 중단점을 제공하는 펀드를 필요로 하지 않는다. 그러나 중단점이 존재한다면 펀드는 이를 공개해야 한다. 또 금융산업규제청(FINRA) 회원 중개회사는 단순히 더 높은 수수료를 받기 위해 펀드의 판매부하 중단점을 '바로 밑'인 금액으로 펀드의 주식을 팔아서는 안 된다.

각 펀드사는 투자자가 브레이크포인트를 받을 자격이 있는지 여부를 어떻게 산정할지에 대한 공식을 자체적으로 수립한다. 그런 이유로, 당신의 재정 고문이나 기금 그 자체로부터 중단점 정보를 찾는 것이 중요하다. 특정 펀드가 브레이크포인트 할인을 받을 수 있는 자격을 어떻게 설정하는지, 그리고 펀드의 브레이크포인트 금액이 얼마인지 물어볼 필요가 있을 것이다.[2]

공유 클래스 차이

  • 클래스 A 주식은 일반적으로 프론트 엔드 판매 부하를 부과한다. 또 다른 뮤추얼펀드 공유수업에 비해 12b-1 수수료가 낮고 연간 지출도 낮은 편이다. 일부 뮤추얼 펀드는 투자 규모가 증가함에 따라 프런트 엔드 부하를 줄인다는 점에 유의하십시오. A급 주식을 고려하고 있다면, 중단점에 대해 반드시 문의하라.[2]
  • 클래스 B 주식은 일반적으로 프런트 엔드 판매 부하가 없다. 대신에 그들은 (기타 연간 비용과 함께) 조건부 이연 판매부하와 12b-1 수수료를 부과할 수 있다. 만약 투자자가 주식을 충분히 오래 보유한다면 B등급 주식은 12b-1 수수료를 더 낮은 등급 A등급 주식으로 자동 전환될 수 있다.[2]
  • 클래스 C 주식은 12b-1 수수료, 기타 연간 비용 및 전후 판매 부하를 가질 수 있다. 그러나 Class C 주식의 전방 또는 후방 부하는 Class A 주식이나 Class B 주식보다 각각 더 낮은 경향이 있다. 클래스 B 주식과 달리 클래스 C 주식은 일반적으로 다른 클래스로 전환되지 않는다. C등급 주식은 A등급이나 B등급 주식보다 연간 비용이 더 높은 경향이 있다.[2]

미국 펀드의 비용 비율에서 주목할 만한 요소 중 하나는 펀드의 광고 및 홍보에 사용되는 비용을 나타내는 "12b-1 수수료"이다. 12b-1 수수료는 펀드가 뮤추얼 펀드 자산에서 지불하며 일반적으로 FINRA 규칙에 따라 연간 최대 1.00%(.배포 및 .25% 주주 서비스)로 제한된다.[7]

기부금, 보상금 및 보상금

일부 기금은 기금 고문 또는 기타 서비스 제공 업체와 '웨이버 또는 변상 약정'을 실행하는데, 특히 기금이 신규로 되어 있고 비용이 더 높은 경향이 있는 경우(소규모 자산 기반 때문에)에 해당한다. 이러한 합의는 일반적으로 비용을 사전 결정된 수준 또는 사전 결정된 금액으로 줄인다. 경우에 따라 이러한 포기/배상 금액은 원래 비용이 발생한 해로부터 일반적으로 3년을 초과할 수 없는 기간 동안 기금으로 상환해야 한다. 회생계획이 시행되면, 미래 주주들에게 이전 연도에 발생한 기금의 비용을 흡수하도록 요구하는 효과가 있을 수 있다.

비용비율 변동(고정비용 및 변동비용)

일반적으로 과거 실적과 달리 지출은 예측성이 매우 높다. 지출비율이 높은 펀드는 지출비율이 계속 높은 경향이 있다. 투자자는 정기재무보고서와 펀드의 가이드라인에 모두 수록된 펀드의 '재무적 하이라이트'를 심사해 최근 5년간(펀드의 이력이 5년인 경우) 펀드 지출비율을 결정할 수 있다. 펀드가 운용 이력이 몇 년이면 지출비율을 크게 낮추기는 매우 어렵다. 펀드는 고정비와 변동비가 모두 있지만 대부분의 지출이 가변적이기 때문이다. 변동비는 백분율 기준으로 고정된다. 예를 들어 중단점이 없다고 가정할 때 관리대상 자산의 증가와 관계없이 관리수수료가 .75%인 경우 펀드자산은 항상 .75%를 소비하게 된다. 총 관리 수수료는 관리 대상 자산에 따라 다르지만 항상 자산의 .75%가 될 것이다. 고정비용(임대료 또는 감사수수료 등)은 펀드가 취득한 자산의 양에 따라 임대료/감사 일시금액이 달라지기 때문에 백분율기준에 따라 달라진다. 따라서 펀드의 대부분의 비용은 변동비용으로 작용하므로 펀드 자산의 일정 고정비율이 된다. 따라서 펀드가 어느 정도 이력이 있는 후에 지출비율을 크게 낮추는 것은 매우 어려운 일이다. 따라서 투자자가 어느 정도 이력이 있는 지출비율이 높은 펀드를 매입하는 경우에는 유의적인 감소를 기대해서는 안 된다.

투자유형에 따른 비용문제

뮤추얼 펀드에 대한 세 가지 광범위한 투자 범주가 있다(주식, 채권, 화폐 시장 - 역사적 수익의 감소 순). 그것은 지나친 단순화지만 비용의 효과를 설명하기에 충분하다. 과거 총수익률이 10%인 주식형 펀드에서 1%의 비용비율은 투자자의 수익의 약 10%를 소비할 것이다. 과거 총수익률이 8%인 채권형 펀드에서 1%의 비용비율은 투자자의 수익의 약 12.5%를 소비할 것이다. 과거 총수익률이 5%인 머니마켓펀드에서는 1%의 비용비율이 투자자의 과거 총수익의 약 20%를 소비하게 된다. 따라서 투자자는 펀드가 보유할 투자유형과 관련하여 펀드의 비용비율을 고려해야 한다.

기타비용

「기타 경비」는 12b-1 수수료, 관리비, 법률·회계비, 양도대행비, 기타 관리비 등에 포함되지 않은 주주업무경비 등 「관리비」나 「유통 또는 용역(12b-1) 수수료」에 포함되지 않는 경비다.

참조

Public Domain 이 기사는 미국 정부 문서의 공공 영역 자료를 통합했다: " 현명하게 투자하라: 미국 증권거래위원회 뮤추얼펀드 소개"

  1. ^ Johnson, Ben (August 24, 2021). "How Low Can Fund Fees Go?". Morningstar, Inc. Retrieved September 7, 2021.
  2. ^ a b c d e f g h i j "Invest Wisely: An Introduction to Mutual Funds". U.S. Securities and Exchange Commission. Retrieved October 28, 2014.
  3. ^ "Mutual Funds and Exchange-Traded Funds (ETFs) – A Guide for Investors". U.S. Securities and Exchange Commission. January 26, 2017. Retrieved January 29, 2021.
  4. ^ Weiss, Michael. "The Lowdown on No-Load Mutual Funds". Investopedia. Retrieved 2020-03-18.
  5. ^ Staas, Peter. "Mutual Understanding: A Primer on Mutual Fund Fees". InvestingDaily.com. Retrieved December 4, 2009.
  6. ^ Bodie, Z.; Kane, A. (2005). Investments (6th ed.). p. 116. ISBN 0-07-123935-9.
  7. ^ "Mutual Fund Expenses and Fees". U.S. Securities and Exchange Commission. Retrieved October 28, 2014.

외부 링크