운영 레버리지

영업 레버리지란 수익 증가가 영업이익 증가로 어떻게 전환되는지를 보여주는 척도다.그것은 레버리지의 척도이며, 기업의 영업수익이 얼마나 위험하거나 변동성이 큰지를 측정하는 척도다.

정의

운용 레버리지의 척도는 다양해 금융 레버리지와 유사하게 해석할 수 있다.^[1]

비용.

한 가지 비유는 "고정비용 + 가변비용 = 총비용 . . . . 부채 + 자본 = 자산"과 유사하다.이러한 비유는 일정 금액의 부채에 대해 채무 수리가 고정 비용이기 때문에 부분적으로 동기가 부여된다.이는 운영 레버리지의 두 가지 척도로 이어진다.

한 가지 척도는 총 비용에 대한 고정 비용이다.

${\displaystyle {\frac {\text{FC}{\text{TC}}={\frac {\text{FC}{{\text{FC}+{\text{VC}}}$

부채와 가치 비교, 즉

${\displaystyle {\frac {\text{Debt}{\text{Assets}}={\frac {\text{Debt}}{\text{Debt}+{\text{Equality}}}}}}}}$

또 다른 방법은 변동원가에 대한 고정비용이다.

${\displaystyle {\frac {\text{FC}{\text{VC}}}$

부채 대 자본 비율과 비교:

${\displaystyle {\frac {\text{Debt}{\text{Equality}}}}$

이 두 가지 조치는 모두 매출에 의존한다: 단위 가변원가가 일정하면 매출이 증가함에 따라 운용 레버리지(총원가 또는 변동원가에 고정원가로 측정됨)가 감소한다.

기여

기여마진은 기여마진이 높을수록(변동비용이 총비용의 비율로 낮을수록) 매출과 함께 수익이 빠르게 증가하는 운영 레버리지 척도다.다른 운영 레버리지 척도와 달리 선형 비용-볼륨-이익 분석 모델에서는 기여 마진이 고정 수량이며 판매에 따라 달라지지 않는다는 점에 유의하십시오.기여 = 판매 - 가변 비용

DOL 및 영업이익

영업 레버리지도 일정 매출 변동(수익)에 대한 영업이익 변동 관점에서 측정할 수 있다.

운영 레버리지 등급(DOL)은 여러 가지 동등한 방법으로 계산할 수 있다. 한 가지 방법은 특정 매출 비율 변화에 대한 운영 수익의 비율 변화(Brigham 1995, 페이지 426)로 정의된다.

${\displaystyle {\text{DOL}}={\frac{\%{\text{operation Income}}{\%{\text{sales}}}}}}$

이는 또한 영업수익에 대한 총 기여이익으로 계산할 수 있다.

${\displaystyle {\text{DOL}={\frac {\text{총 기여금}{\text{Operating Income}}={\frac {\text{총 기부금}{{\text{총 기여금}-{\text{Fixed Costs}}}}={\frac{{\text{{\text}P}-{\text{V})\cdot {\text{X}}{{\text{{\text}}{{\text{}}P}-{\text{V})\cdot {\text{X}-{\text}FC}}}$

위의 동등성은 1개 이상의 dX로 영업이익의 상대적 변동은 기여금을 영업이익으로 나눈 것과 같고, 1개 이상의 dX로 매출의 상대적 변동은 가격을 수익으로 나눈 값(또는 X로 X를 수량으로 나눈 값)과 같기 때문이다.

또는 영업 이익 대비 기여 이익률로 다음을 수행하십시오.

${\displaystyle {\text{DOL}}={\frac {\text}{기여 여유비}{\text{작동 여유}}}}}}$

예를 들어, 기업이 100만 대, 가격 $50, 단위 가변 비용 $10, 고정 비용 $10,000를 판매하고 있다면, 단위 기여금은 $40, 총 기여금은 $40, 운영 수익은 $30만, 따라서 DOL은 $30만이다.

${\displaystyle {\frac {\${\text{40m}}{\${\text{30m}}}=1{\frac {1}{3}}\약 1.33}$

이는 또한 80%=40만 달러/$50만 기여 마진 비율을 60%=30만 달러/$50만 영업 마진으로 나눈 값으로도 계산할 수 있다.

현재 매출 5천만 달러, 영업이익 3천만 달러를 기록하고 있어 추가 단위 판매(10만 대)는 매출 5백만 달러, 영업이익 4백만 달러 증가: 매출 10% 증가, 매출 ${\displaystyle 1}$ ${\displaystyle \frac{3}{}}$ =${\$디스플레이 $스타일 \times 1{\frac{1}}}}$ 13$$영업이익 1⁄3% 증가.

모델을 가정할 때, 주어진 매출 수준의 경우 DOL이 고정비용이 높을수록 고정비용이 높을수록(예: 일정 수준의 매출과 이익의 경우), 고정비용이 높은 기업은 운영수익이 낮으며, 따라서 고정비용이 낮은 회사(그리고 그에 상응하는 기여도가 낮은 회사)보다 판매와 함께 운영수익이 더 빠르게 증가한다.이온 마진 및 더 높은 운영 수익).

기업이 고정비용이 없는 경우(따라서 0에서 균등하게 깨짐) 기업의 DOL은 1과 같다. 매출액이 10% 증가하면 영업이익이 10% 증가하며 영업이익은 기여이익과 같다.

${\displaystyle {\frac {\text{Operating Income}{\text{Sales}}={\frac {{\text}{{\frac}}}}단가}-{\text{단위 가변 비용}}{\text{단가}}}}$

손익분기점에서 DOL이 가장 높다. 사실 손익분기점에서 DOL은 정의되지 않는다. 예를 들어, 매출액이 10% 증가하여 0에서 일부 양수(예: 10달러)까지 영업이익을 증가시킨다. 이는 무한(또는 정의되지 않은) 비율 변화다. 이윤 면에서는 영업이익이 0이므로 DOL은 정의되지 않는다.. 이와 유사하게, 매우 적은 양의 영업 이익(예: $.1)의 경우, 매출 10% 증가가 990의 DOL의 100배(또는 9,900%) 증가인 10달러로 증가할 수 있다. 이윤 면에서도 영업이익은 매우 작기 때문에 DOL은 매우 크다.

DOL은 손익분기점을 지나 매출이 증가하면 영업이익률이 0%(높은 DOL에 반영됨)에서 급격히 증가하고, 매출이 증가하면 무증상적으로 기여이익률에 근접하게 되며, 따라서 무증상차인 DOL과 마찬가지로 영업이익률의 변화율이 감소하는 것과 밀접한 관련이 있다.lly가 1에 접근하다.

업종별

운영 레버리지가 높은 기업의 예로는 제약 등 연구개발비가 높은 기업이 있는데, 의약품 개발에는 수십억 달러가 들 수 있지만, 이를 생산하려면 페니(페니)가 들 수 있다.따라서 라이프사이클 비용 분석의 관점에서는 사전 제작 비용(예: 설계 위젯) 대 증분 생산 비용(예: 위젯 제작)의 비율이 운영 레버리지의 유용한 척도가 된다.

아웃소싱

제품이나 서비스를 아웃소싱하는 것은 사업에서 고정비 대 가변비 비율을 변경하는 데 사용하는 방법이다.아웃소싱은 고정비에서 변동비로의 이동을 제공하고 변동비용이 더 예측 가능하게 함으로써 이 비율의 균형을 바꾸는 데 사용될 수 있다.

참고 항목

• 원가회계
• 효율비
• 영업마진
• 금융 레버리지
• 기여마진

참조

Brigham, Eugene F. (1995), Fundamentals of Financial Management

외부 링크

• 운영 레버리지 정의
• 운영 레버리지