배당지급비율

배당금 지급 비율은 기업이 배당금에서 주주들에게 지급하는 순이익의 비율이다.

${\textstyle {\mbox{Divedend payout ratio}={\frac {\mbox{Divedends}{{\mbox{Net Income}}같은 기간 동안}}}}}$

투자자들에게 지급되지 않은 수익의 일부는 미래의 수익 성장을 위해 투자에 남겨진다. 높은 경상소득과 제한된 자본증식을 추구하는 투자자들은 배당률이 높은 기업을 선호한다. 그러나 자본증식을 추구하는 투자자들은 시세차익에 더 낮은 세율로 세금을 부과하기 때문에 낮은 지급률을 선호할 수 있다. 젊은 시절 고성장 기업은 일반적으로 지급률이 낮거나 제로다. 성숙할수록 수익의 더 많은 부분을 투자자에게 돌려주는 경향이 있다. 배당금 지급 비율은 DPS/EPS로 계산된다.

Walter T의 Financial Accounting에 따르면. 해리슨, 지급 비율의 계산은 다음과 같다.

지급 비율 = (배당 - 우선주 배당금)/순이익

배당수익률은 이익수익률 곱하기 배당률:

${\displaystyle {\begin{array}{lcl}{\mbox{Current Dividend Yield}}&=&{\frac {\mbox{Most Recent Full-Year Dividend}}{\mbox{Current Share Price}}}\\&=&{\frac {{\mbox{Dividend payout ratio}}\times {\mbox{Most Recent Full-Year earnings per share}}}{\mbox{Current Share Price}}}\\\end{array}}}$

반대로, P/E 비율은 DPR에 곱한 가격/배당 비율이다.

바이백의 영향

어떤 회사들은 배당금의 대안으로 주식 매입을 선택한다; 그러한 경우 이 비율은 덜 의미 있게 된다. 증가된 지급 비율을 사용하여 이를 조정하는 한 가지 방법:^[1]

증액지급비율 = (배당액+바이백)/동기간순이익

역사자료

S&P 500에 대한 자료는 2006년 이튼 밴스 포스트에서 가져온 것이다.^[2] 지급률은 1940년대 영업이익의 90%에서 최근 들어 약 30%로 점차 낮아지고 있다.

디케이드	가격 % 변화하다	배당 기여	합계 반품	배당률(%) 토탈 리턴의	평균 페이아웃
1930년대	-41.90%	56.00%	14.10%	해당 없음	90.10%
1940년대	34.8	100.3	135.1	74.20%	59.4
1950년대	256.7	180	436.7	41.2	54.6
1960년대	53.7	54.2	107.9	50.2	56
1970년대	17.2	59.1	76.3	77.5	45.5
1980년대	227.4	143.1	370.5	38.6	48.6
1990년대	315.7	95.5	411.2	23.2	47.6
2000년대	-15	8.6	-6.4	해당 없음	32.3
평균	106.10%	87.10%	193.20%	50.80%	54.30%

소규모 성장 기업의 경우 평균 지급 비율은 10%까지 ^[3]낮을 수 있다.

참고 항목

• 배당
• 배당수익률
• 청산배당
• 보유비율
• 특별배당
• 지속성장률

참조