효율적인 프런티어 재샘플링

투자 포트폴리오 구축에서 투자자 또는 분석가는 국내 고정소득, 국내 자본, 해외 고정소득 및 해외 자본과 같은 자산 분류에 투자할 자산 분류와 각 자산 분류별로 전체 포트폴리오의 비율을 결정해야 하는 상황에 직면한다.Harry Markowitz(1959)는 최적의 리스크/수익 특성을 가진 포트폴리오를 구축하는 방법을 최초로 설명했다.그의 포트폴리오 최적화 방법은 주어진 기대 수익률을 가진 최소 위험 포트폴리오를 찾습니다.Markowitz 또는 평균-분산 효율적인 포트폴리오는 모집단 평균 및 공분산과는 다를 수 있는 표본 평균 및 공분산으로부터 계산되기 때문에, 결과 투자 포트폴리오는 실제 위험/수익 특성보다 더 잘 추정된 자산에 너무 많은 가중치를 할당할 수 있다.표본 추정치의 불확실성을 설명하기 위해 재무 분석가는 재샘플링된 데이터 버전을 기반으로 많은 대안적 효율적인 경계를 만들 수 있다.재샘플링된 각 데이터셋에 따라 Markowitz의 효율적인 포트폴리오 세트가 달라집니다.이러한 포트폴리오의 효율적인 프런티어를 평균화하여 효율적인 프런티어를 재샘플링할 수 있습니다.투자자의 위험 회피와 바람직한 수익 사이의 적절한 타협은 재무분석가가 재샘플링된 효율적인 프런티어 포트폴리오에서 포트폴리오를 선택하도록 유도할 것이다.이러한 포트폴리오는 Markowitz 효율적 포트폴리오와 다르기 때문에 표본 평균과 공분산 측면에서 차선의 위험/반환 특성을 가지지만, 알려지지 않은 참 평균과 공분산의 여러 가능한 값에 대해 평균을 낼 때 최적의 특성을 가진다.(Michaud, 1998) 재샘플링 효율은 미국 특허번호 6,003,018로 전 세계에 특허 출원 중입니다.New Frontier Advisors, LLC는 전 세계 독점 라이센스 권한을 가지고 있습니다.

레퍼런스

• 마코위츠, H. 1959포트폴리오 선택: 효율적인 투자 다양화.뉴욕: Wiley, 2ed.케임브리지, 매사추세츠: 바질 블랙웰, 1991년.
• R. 미쇼와 R. 미쇼, R. 1998.효율적인 자산 관리: 주식 포트폴리오 최적화 및 자산 할당에 대한 실용적인 가이드입니다.보스턴:하버드 경영대학원 출판부 2부옥스퍼드:옥스포드 대학 출판부, 2008. ISBN978-0-19-533191-2.
• 샤프, W. 등(2009).CFA 포트폴리오 관리, 레벨 III, 제3권, 261 및 262페이지.피어슨 출판사ISBN 0-536-53718-6.