거래전략지수

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전략지수는 알고리즘 트레이딩 전략의 성과를 추적하는 지수다.알고리즘은 취해야 할 모든 조치를 명확하고 투명하게 명시한다.전략의 기반이 될 수 있는 알고리즘의 예는 다음과 같다.

1. 쌍끌이 거래 전략.이 전략은 통계적으로 상관관계가 있는 것으로 알려진 금융상품 쌍을 조사한다.예를 들어 Shell과 Exxon을 고려하십시오.둘 다 석유주여서 함께 움직일 가능성이 높다.이러한 추세에 대한 지식은 이익의 기회를 창출하는데, 이러한 주식들이 한 순간의 상관관계를 깨는 경우, 거래자는 프리미엄으로 하나를 사고 다른 하나는 공매도 할 수 있다.
2. Fed fund curve strategy 이 전략은 Fed의 행동에 근거하여 곡선의 모양을 본다.이 전략에서는 연방준비제도(연준)가 기준금리를 인하했는지, 인상했는지에 따라 가팔라제나 평탄화제를 달게 된다.이는 요금 인하가 예상될 때 곡선이 가파르게 상승하고, 그 반대의 경우도 마찬가지라는 통념에 따른 것이다.
3. 실현된 변동성에 대한 묵시적 변동성.상품과 요율과 같은 많은 시장에서, 스트래들 가격이 암시하는 것처럼 내재된 변동성은 기초 선도기업의 실현된 변동성보다 더 높다.이를 '폭발'하는 한 가지 방법은 생존할 때까지 짧은 기간(예: 1개월)의 스트래들 및 델타헤딩(delta hedding)을 파는 것이다.이 전략은 만기 시 수취한 보험료(그리고 화폐 시장에서 발생), 스트래들(부정)의 최종 가치와 포워드의 (양/부정) 가치의 합이 0보다 크면 돈을 벌어들인다.이것의 변화와 주식에 더 일반적인 해결책, –은 Eurostoxx 50E 또는 S& 일반적으로 추가 로캘이나 3개월간의 한달간 분산 스왑을 파는 것이며, 만약은 내재 변동성(이번 교환의 주향)만료에 현실화 휘발성 위에 있는 좋은 성적을 지불하 P500 지수 –, 이 사건의 경우 underl delta-hedging이 없는 필요하다.음g 동작

판매전략지수

이러한 지수는 다음 전제 하에서 판매되었으며, 항상 진실일 필요는 없다.

1. 그들은 주식, 채권, 상품과 같은 전통적인 자산 등급과 무관한 새로운 자산 등급을 제공한다.
2. 헤지펀드나 뮤추얼펀드에 비해 이러한 전략은 매우 투명하고 고객이 전략의 이면에 있는 아이디어를 마음에 들어해야만 구매할 수 있다.
3. 예를 들어 독일의 경우 이자율과 연동되는 노트는 "슐츠신" 형식으로 발행될 수 있다.이를 통해 금리 연동 전략을 "슐츠신"으로 발행할 수 있다.

이러한 지수에 따라 구성될 수 있는 거래

1. 자산 측면:이러한 거래는 보통 다른 자산 등급에 투자하려는 기관 고객을 위해 구성된다.일반적인 거래는 실적에 바닥이 있는 지수에 차익 실현을 수반한다.
2. 책임측:이들 거래는 중견기업과 은행들이 대출금을 갚을 방법을 모색하는 등 기업 고객을 겨냥한 것이다.일반적인 거래에는 기업 고객이 Fixed(고정)를 지불해야 함 – Leverage*지수 성과 및 리보 수신 + 대출 서비스를 위한 스프레드.보다 최근의 거래에서는 고객이 공정금리스왑 이하의 고정금리를 지불하고 Libor를 복제하도록 설계된 지수(예: 도이체방크의 MMI)를 수취하게 된다. 이러한 고객(금리스왑 - 고정금리)의 절감은 (건설에 의한) 지수와 고객이 어떠한 잠재적 근거를 갖는 낮은 포워드로 인한 것이다.위험(인덱스와 리보르의 차이).

이들 상품을 구매한 금융기관

몇몇 기관 고객과 중견기업은 이러한 전략을 바탕으로 제품을 구매했다.주요 고객으로는 다음과 같은 것들이 있다.

• 카우프싱(현재의 아이슬란드 국유화 은행)
• 란즈방키 (현재 국유화된 아이슬란드 은행)
• 독일·네덜란드 NEV·셸 등 연기금
• 메트로 리스본
• 스페인의 반카자

이들 상품을 판매하는 금융기관

다수의 주요 투자은행들이 전담 전략지수팀을 두거나 설립을 모색하고 있다.이 책상은 보통 각 은행의 이국적인 파생상품 우산 아래에서 작동한다.이에 따라 각 은행별로 전략지수 거래가 얼마나 발생하는지 정확히 파악하기 어렵다.도이체방크는 바클레이스, RBS, 리먼(현 노무라), 모건스탠리, 골드만삭스, UBS 등이 모두 빠른 시일 내에 설립을 모색하고 있어 이 사업의 선두주자로 꼽힌다.통상 1%의 충전으로 연간 최대 1.5~2.0%까지 충전할 수 있다는 점을 감안하면 통상 5년 전략무역의 수익은 기존 이국무역의 5~10배에 달한다.

단점과 함정

다른 금융 상품들과 마찬가지로, 거래 전략 지수를 포함하는 전략은 많은 연금 기금과 작은 은행의 손가락에 화상을 입혔다.이러한 전략에 반대하는 가장 간단한 주장은 다음과 같다.이 전략이 매우 수익성이 있을 것으로 예상된다면, 이 전략이 포착할 유일한 시선은 이들 투자 은행의 독점 책상일 것이다.예를 들어 연방기금 곡선 전략은 연방준비제도(Fed·연준)가 이미 한 일을 바탕으로 조치를 취하면서 사실상 곡선에 밀리게 되는데, 이는 이미 급경사가 일어났음을 의미한다.그러나 이러한 주장은 은행이 거래하고자 하는 모든 것에 대해 타당성을 가질 수 있다.더 심각한 문제는 과거의 역테스트 수행이 단순히 데이터 스누핑의 결과일 뿐이며, 특히 경제적 근거에서 신호가 풍부하고 정당화되기 어려운 경우(예: 이동 평균 교차 신호)라는 위험이다.

참조