중앙은행유동성스왑

Central bank liquidity swap

중앙은행 유동성스왑은 한 국가의 중앙은행이 다른 나라의 중앙은행에 통화의 유동성을 제공하기 위해 사용하는 일종의 통화스왑이다.[1][2] 유동성 교환에서, 대출 중앙은행은 다른 차입 중앙은행의 통화를 시장 환율로 매입하기 위해 통화를 사용하고, 차입자의 통화는 대출에 발생한 이자를 반영하는 비율로 되팔기로 동의한다. 차입자의 화폐는 담보가 된다.

스왑선 선사시대

후기 통화 스와프 라인의 아바타는 중앙은행들이 필요할 때 금 보유고를 교환한 1880~1920년에 처음 나타났지만, 최초의 실제 통화 스와프 라인(중앙은행 8개사이의)은 1960년대에 설치되었는데, 그것은 영국은행, 캐나다은행, 미국 3개 관할구역에 의해 활성화되어 사용되었다.[3] 스왑 라인은 9/11 사태 이후 잠시 재설립되었으나 2007-2008년 금융위기가 시작되면서 세계적으로 중요해졌다.[4]

유동성 스와프 이유

국내 청중의 '외국계 은행들의 베일아웃'이라는 비판을 자주 받지만, 유동성 스와프는 대출은행의 이익을 보호하기 위해 구성돼 있으며, 순수 이타주의보다는 이기주의적인 경우가 많다.[5] 최종 결정이 내려진 2008년 미국 연방공개시장위원회(FOMC) 회의록에는 회원국들이 달러화에 대한 접근이 용이하지 않으면 한꺼번에 덤핑하려는 유혹에 빠질 수 있는 달러 담보부증권을 보유한 국가에 집중해 주택담보대출 금리를 올리고 자금회수를 방해하는 내용이 담겼다.미국에 있다.[5] 마찬가지로 2008년 유럽중앙은행, 스위스, 북유럽 중앙은행에서 아이슬란드 및 동유럽 국가로의 스왑 라인은 이들 국가의 가구와 기업이 유로화 및 스위스 프랑화 표시 모기지를 꺼내는 데 크게 기여했다.[citation needed]

USD 스와프

미 달러 스와프 라인은 세계에서 가장 우세한 외환보유액으로서의 미 달러화의 위상과 유동성, 세이프 해빙 통화라는 인식 등으로 인해 가장 잘 구축되고 활용도가 높다. 미국에서는 연방준비제도이사회(Federal Federation)가 연방준비제도(Federal Federation Act) 제14조의 권한에 따라 FOMC가 정한 인가, 정책 및 절차를 준수하여 스왑 라인을 운용한다.[citation needed]

2007년 12월 12일 연방공개시장위원회(FOMC)는 유럽중앙은행(ECB), 스위스국립은행(SWB)과 잠정적인 상호통화협정(중앙은행 유동성스왑선)을 승인해 미국 달러화 유동성 공급을 해외시장에 지원했다고 발표했다.[6] 스와프 규모는 당초 240억 달러로 상한선이 [7]정해졌으나 2008년 가을 위기 때는 총 6200억 달러로 확대됐고, 10월에는 ECB, SNB, 일본은행, 영국은행 등이 모두 무제한으로 접근할 수 있게 됐다.[8] 이후 FOMC는 중앙은행 추가와 유동성 스와프 라인을 승인했다. 스와프 라인은 해외 중앙은행들이 시장압박 시기에 관할 지역의 기관에 미 달러화 자금을 조달할 수 있는 능력을 제공해 미국과 해외 금융시장의 유동성 상황을 개선하기 위해 마련됐다.[9]

4월 2009[업데이트]의, 교환하는 대사들은 다음과 같은 기관:오스트레일리아 준비 은행은 방코 센트럴니 브라질, 캐나다 은행, 덴마크 국립 은행, 잉글랜드 은행이, 유럽 중앙 은행 일본 은행은 한국 은행이 마카오 은행 방코 드 멕시코, 준비 은행으로 뉴질랜드 노르웨이 중앙 은행, Mone과 허가되었다.Aut tary싱가포르, 스베리게스 릭스뱅크, 스위스 내셔널 뱅크의 참혹함 FOMC는 2009년 10월 30일까지 이러한 유동성 스왑 라인을 승인했다. 2011년 11월까지 스왑 약정은 2013년 2월까지 더 낮은 금리로 연장되었다.[10]

미국 연방준비제도이사회(Fed·연준)는 COVID-19 대유행 직전 캐나다은행, 영국은행, 일본은행, 유럽중앙은행, 스위스국립은행과 미 달러 유동성 스와프 라인을 구축했다. On March 20, 2020, it extended this arrangement to nine more central banks, comprising US$60 billion each with the Monetary Authority of Singapore, Reserve Bank of Australia, Banco Central do Brasil, Danmarks Nationalbank, Bank of Korea, and Banco de Mexico, and US$30 billion each with the Reserve Bank of New Zealand, Norges Bank and Sveriges Riks은행, 대유행으로 인한 세계 미 달러 자금 조달 시장의 변동을 줄이고, 그들이 전 세계 가계와 기업에 신용을 제공하는 데 미치는 영향을 완화하기 위해.[11] 이러한 노력은 2020년 3월 31일 "증권 판매 이외의 대체 미 달러화 공급원을 제공함으로써 미 재무부 시장의 원활한 기능을 지원하기 위해 이들 은행이 보유한 미 재무부 증권을 하룻밤 사이에 담보로 사용할 수 있도록 하는 새로운 프로그램으로 더욱 확대되었다.오픈마켓의 아이.[12]

매출 및 비용 영향

원은행이 취득한 외화는 대차대조표상의 자산이다. H.4.1 통계자료의 표 1, 9, 10에서는 외국 중앙은행들이 그렸으나 아직 상환하지 않은 금액의 달러 가치가 "중앙은행 유동성 스와프" 라인에 보고된다.[13] 스왑은 최초 추첨에서 사용한 환율과 동일한 환율로 풀리기 때문에 자산의 달러 가치는 시장 환율 변동에 영향을 받지 않는다. 외국 중앙은행들이 뉴욕 연방준비은행(FRB)에 보관하고 있는 계좌에 예치된 달러자금은 연방준비제도(Fed·연준)의 부채다. 원칙적으로 추첨은 "외국인 및 공식" 예금의 표 1, 9 및 10에 표시된다. 그러나 외국 중앙은행들은 대체로 스와프라인에 추첨을 한 직후 달러를 빌려준다. 이때 기금은 '예금기관 예금' 선으로 전환된다.[citation needed]

외국 중앙 은행은 달러 입찰에 자금을 대기 위해 그것의 스왑 라인을 인출할 때, 그것은 그 외국 중앙 은행이 그것의 입찰에 대해 얻는 이자와 같은 금액으로 연방 준비 위원회에 이자를 지불한다. 연방준비제도이사회(Fed·연준)는 스와프 거래에서 취득한 외화를 (대여하거나 민간시장에 투자하는 것이 아니라) 외국 중앙은행에 보유하며 이자를 지급하지 않는다. 약정의 구조는 연방준비제도가 외환보유액을 시장에 적극적으로 투자할 경우 발생할 수 있는 외국 중앙은행에 대한 국내 통화준비금 관리 어려움을 피하는 역할을 한다.[9]

연방준비제도이사회(Federal Federation Board)는 미결된 스왑 도면의 총가치에 대한 정보를 포함하는 주간 발표문을 발행한다. 2007~2008년 금융위기가 시작되고 2008년 9월 15일 리먼브러더스가 붕괴되면서 잔액이 빠르게 늘어났다. 2009년 4월 현재 잔액은 2억9,353만 달러였다.[13] 중앙은행 유동성 스와프는 하루아침에 3개월에 이르는 만기가 있다. H.4.1 통계자료의 표 2는 미지급 중앙은행 유동성스왑의 잔여 만기를 보고한다.[13]

2011년 9월까지, 연준의 대출 총액은 10조 달러(1개월 대출로 표준화, 4조 4500억 달러)에 달했고, 그 중 절반 이상이 ECB로 갔으며, 모든 대출금은 전액 상환되었고, 2008-9년에 연준이 스왑 상환으로 벌어들인 이익만 40억 달러에 이르렀다.[14]

비USD 스왑

유럽

유럽 채무 위기 때

2008~2011년 아이슬란드 금융위기 당시

중국

중국은 2009년부터 32개 상대국과 양자 간 통화스와프 협정을 체결했다. 이러한 스와프의 명시적인 의도는 무역과 투자를 지원하고 렌민비의 국제적 사용을 촉진하는 것이다. 중국은 대체로 무역정착에 이용할 수 있는 렌민비의 양을 제한하고 있으며, 스와프는 이러한 한계에 도달한 후 렌민비를 획득하는 데 이용되어 왔다.[15]

2015년 아르헨티나는 외환보유액을 강화하기 위해 중국 스와프 라인을 그렸다. 아르헨티나 중앙은행은 2014년 7월 아르헨티나의 채무불이행 이후 어려워진 상품 수입을 촉진하기 위해 스와프를 통해 받은 렌민비를 다른 통화로 환산한 것으로 알려졌다.

아시아의 나머지 지역

다자간 스와프

치앙마이 이니셔티브

참고 항목: 치앙마이 이니셔티브

치앙마이 이니셔티브는 1997년 외환위기 이후 동남아국가연합(ASEAN) 국가들과 중화인민공화국, 일본, 한국 간의 일련의 양자 통화 스와프 협정으로 시작됐다. 이후 2010년 '치앙마이 이니셔티브 다자화(CMIM)'라는 단일 합의로 다자화됐다.2014년 기준 2400억달러를 기록했음에도 불구하고 이 스왑 라인은 실제로 사용된 적이 없다.[17]

추가 읽기

참조

  1. ^ James Politi (May 10, 2010). "Central banks to restore currency swaps". ft.com.
  2. ^ Zhou Xin; Kevin Yao (Apr 18, 2011). "China, New Zealand sign 25 bln yuan currency swap deal". Reuters. Archived from the original on April 21, 2011. Retrieved June 30, 2017.
  3. ^ K 더비스 에드, G-20 정상회의 5 (2014) 페이지 99
  4. ^ A Tooze, 추락(2019) 페이지 211
  5. ^ a b "Central Bank Currency Swaps Tracker". Council on Foreign Relations.
  6. ^ "Central bank liquidity swaps". Credit and Liquidity Programs and the Balance Sheet. Board of Governors of the Federal Reserve System. 2009-04-02. Retrieved 2009-04-17.
  7. ^ H 폴슨, 온 더 브링크 (런던 2010) 페이지 83
  8. ^ A Tooze, 추락(2019) 페이지 212
  9. ^ a b "Frequently asked questions: central bank liquidity swaps". Credit and Liquidity Programs and the Balance Sheet. Board of Governors of the Federal Reserve System. 2009-04-02. Retrieved 2009-04-17.
  10. ^ "The Central Banks Are Doing What?". 2011-11-30. Retrieved 2012-01-02.
  11. ^ "Federal Reserve announces the establishment of temporary U.S. dollar liquidity arrangements with other central banks". Board of Governors of the Federal Reserve System. 2020-03-19.
  12. ^ "Fed gives central banks wider access to US dollars with repo agreement". The Business Times. 1 April 2020.
  13. ^ a b c "Factors Affecting Reserve Balances". Federal Reserve Statistical Release. Board of Governors of the Federal Reserve System. 2009-04-02. Retrieved 2009-04-17.
  14. ^ A Tooze, 추락(2019) 페이지 214
  15. ^ "China". Council on Foreign Relations. Retrieved 23 March 2020.
  16. ^ "India, Japan sign $75 billion currency swap agreement". economictimes.indiatimes.com. Retrieved 2018-10-29.
  17. ^ "The Chiang Mai Initiative". Council on Foreign Relations. Retrieved 23 March 2020.

Public Domain 이 기사는 미국 정부 문서인 "연방준비제도 이사회"의 공공 도메인 자료를 통합한다.