구조 노트
Structured note구조화주식은 다수의 일반 증권(일반적으로 주식이나 채권과 파생상품)의 지급을 결합한 복합적 보안 특징을 가진 장외 파생상품이다. 상품이 신용보상에 의존할 때 신용연계어음이라고 한다. 이러한 하이브리드를 만드는 스폰서 외부에 그러한 보안이 존재하지 않기 때문에, 이 구조화된 노트의 신용도는 스폰서의 강도에 따라 달라진다.
두 가지 일반적인 사용 사례:
- 구조화 노트의 간단한 예는 옵션 계약과 함께 5년 만기 채권을 묶는 것이다. 옵션계약이 추가되면 보안의 위험/수익 프로파일이 투자자의 편의 구역에 더 적합하도록 변경된다. 이것은 그렇지 않으면 너무 위험하다고 여겨질 자산 분류에 투자하는 것을 가능하게 한다.[1]
- 투자자의 관점에서 구조화된 노트는 다음과 같이 보일 수 있다. 나는 은행과의 3년 계약에 동의한다. 나는 은행에 100달러를 준다. 그 돈은 S&P 500에 연동될 것이다. 3년 뒤 S&P가 올랐다면 S&P의 차익에 100달러를 더 얹어 주겠다는 것이다. 하지만 S&P가 하락했다면 은행은 100달러 전액을 갚을 것이다. 이는 하방 보호로 알려진 장점이다. (실제로 하방 보호는 대개 "컨셉션"이다. 즉, 특정 임계값 양까지만 적용된다. 예를 들어 문턱이 40%로 S&P가 40% 이상 하락했다면 은행은 더 이상 100달러를 갚지 않고 S&P에 연동된 비례적 가치(예: S&P가 45%[2] 하락했다면 55달러)를 내게 지급한다. )
참고 항목
참조
- ^ Robert W. Kolb, James A. Overdahl (2003), Financial derivatives, p. 245
- ^ UBS Financial Services, Structured Products: 1월 제품 안내서. (2010)
