스미토모 구리 사건

스미토모 구리 사건은 1996년 일본 스미토모 주식회사(스미토모)의 수석 구리 트레이더 하마나카 야스오 씨가 연루된 금속 거래 사건을 말한다.이 스캔들은 하마나카에 의한 10년간의 부정거래로 스미토모는 하마나카의 거래가 발각된 1996년 18억 달러의 관련 손실을 발표했고, 그 후 더 많은 관련 손실을 발표했다.하마나카 회장은 런던금속거래소(LME)의 LME 구리 선물계약을 통해 전 세계 구리시장을 장악하려 했다.

이 사건은 때때로 세계 은시장을 장악하려는 헌트 일가의 시도와 관련된 실버 목요일 스캔들과 비교할 수 있을 정도로 큰 스캔들이었다.현재 금융사상 10대 무역손실이다.

하마나카의 10년 무허가 거래

하마나카와 그의 상관인 시미즈 사부로 씨는 1985년 필리핀에서의 물리 구리 거래로 인한 손실을 만회하기 위해 LME에 구리 선물 계약을 사용하여 무단으로 투기하기 시작했다.그들은 성공하지 못했고 손실은 6천만 달러로 늘어났다.시미즈씨는 이 시점에서 사임했다.두 상인은 모두 이 손실을 상부에 보고할 수 없다고 생각했지만 하마나카는 향후 거래를 ^[1]통해 손실을 만회할 수 있다고 믿었다.하마나카 사장은 97년 재판에서 이 계획을 추진한 동기는 스미토모 사장의 구리 트레이더로 승진하기 전이나 승진 중 발생한 손실을 메우기 위한 것이지 개인의 이익을 위한 것이 아니라고 밝혔다.시미즈씨는 이 ^[2][3]동기에 대한 그의 설명을 지지한다.동기가 무엇이든 간에, 하마나카는 불법 거래의 비밀 장부를 보관하고, 문서를 파기하고, 상사에게 거짓말을 하고, 거래 데이터를 위조하고, 서명을 위조하는 것으로 손실을 숨겼다.이러한 전술은 그의 활동을 성공적으로 숨겼고 스미토모는 ^[4]1986년에 그를 구리 상인으로 승진시켰다.

손실을 만회하기 위한 다양한 방법

하마나카는 이전의 무역 손실을 만회하기 위해 시장을 매점함으로써 구리를 수익성 있게 거래하는 다양한 계획에 착수한다.검찰은 정황에 따라 이해관계와 관할권에 따라 한두 가지 수사에만 집중한다.

하마나카와 데이비드 캠벨의 거래는 1989년 세계 시장을 독점함으로써 구리 가격을 끌어올리려는 그의 의도에 대한 논의에서 시작되었다.그 후, 민간 금속 거래 회사 RST Resources, Inc.(RST)의 사장이었습니다.1989년부터 1992년까지, 하마나카는 RST와 많은 거래를 해, 동사의 최대 고객이 되었다.1993년 캠벨은 RST에서 사임하고 Global Minerals and Mining Corp(Global)를 설립했으며 하마나카는 ^[5]Global과의 거래로 전환했다.

하마나카는 1994년부터 1997년까지 Global과 일련의 월별 구매 계약을 맺었다.하마나카 사장은 글로벌로부터 실제 구리 워런트(창고에 보관 중인 실제 구리 청구권)를 사들일 예정이다.글로벌은 잠비아의 구리 생산업체로부터 구리 워런트를 사들인다.그런 다음 하마나카는 영장을 잠비아 생산자에게 되팔아서 이 순환을 반복할 것이다.이러한 거래로 하마나카는 실제 구리 사업의 외관을 확립할 수 있었고, 상업적인 헤지 정당성을 주장하여 환상을 ^[6]헤지하는 대규모 선물 포지션을 확립할 수 있었다.

허위 상업상의 정당성이 확립됨에 따라 하마나카는 메릴린치에 설립된 글로벌 어카운트 및 기타 소규모 브로커를 통해 LME에 대규모 장기 구리 선물 계약 포지션을 확립했다.1995년 9월까지 스미토모는 선물계약 형태로 200만t의 구리를 보유하고 있으며 LME 구리 보증의 절반 가까이를 보유하고 있다.이 시점에서 하마나카는 LME 구리 계약 만료로 구리 워런트를 인수하기 시작했다.이것에 의해, 구리 현금 시장에 대한 지배력이 강화되었다.1995년 11월 24일까지 하마나카는 LME 구리 워런트의 93%를 점유하고 LME 구리 선물 계약 시장에서 지배적인 위치를 차지했습니다.이에 따라 LME 구리 선물은 부족하고 현물 구리를 인도할 수 없는 트레이더들은 하마나카에서 LME 구리 선물 가격을 비싸게 매입해 ^[7]포지션을 상쇄할 수밖에 없었다.

하마나카가 데이비드 트레켈드와 거래한 결과 LME에 하마나카의 거래 관행에 대해 두 차례 경고를 했다.Threlkeld의 회사인 DLT는 하마나카에 구리를 거래했고, DLT의 직원인 Paul Scully는 1991년 Threlkeld에게 하마나카의 거래 관행에 문제가 있다고 경고했다.스컬리는 하마나카의 사기 거래가 알려진 1996년 의혹을 제기한 1991년 7월 화재로 사망했다. 그러나 두 번의 조사 결과 화재는 ^[8][9]우발적인 것이었다.Threlkeld는 별도로 하마나카로부터 DLT 레터헤드에 존재하지 않는 5억 달러의 거래를 기록하도록 요청하는 팩스를 받았다.Threlkeld는 거절하고 LME에 항의했다.LME는 증권투자위원회(SIB)와 스미토모 경영진과 서한을 논의했다.결국 LME는 하마나카에 대해 강제 조치를 취할 권한이 없다고 판단했지만, LME는 스미토모에게 하마나카의 편지를 공개하도록 압력을 넣었기 때문에 당시 하마나카에 대한 영향은 없었다.Threlkeld는 DLT 런던 지사에서 찰스 빈센트와 애슐리 레벳이라는 두 명의 직원과 따로 대면했습니다.그 후 Threlkeld는 Vincent를 해고했고 Levett은 DLT를 그만뒀다.그 ^[10]후 두 트레이더는 윈체스터 커머디티즈 그룹을 설립했다.

미국 은행의 역할

US 은행은 하마나카에게 이례적인 대출 약정의 형태로 대출을 해 하마나카가 손실을 메우고 거래 활동을 연장할 수 있도록 했다.하마나카는 무역손실이 누적되자 지위를 넓히거나 손실을 숨기기 위해 돈을 빌렸다.LME의 12개 이상의 브로커가 1993년 중반까지 각각 평균 1억5000만 달러씩 하마나카에 대한 신용공여를 해줬고, 그는 더 많은 신용공여를 얻는 데 어려움을 겪었다.활동을 계속하기 위해 하마나카는 1994년 미국 은행으로부터 차입하기 시작했고, J.P. 모건은 하마나카에 약 4억 달러의 신용을 제공했고, 체이스 맨해튼은 ^[11]5억 달러를 대출했다.이와는 별도로 메릴린치는 하마나카에게 5억 달러를 빌려 구리 워런트를 구입하고 상품 재고 매입 ^[12]의무로 1억 달러를 빌려줬다.미국 은행들의 신용이 없었다면 하마나카는 그렇게 오랫동안 손실을 숨길 수 없었을 것이고, 그로 인해 그의 거래 계획이 훨씬 더 빨리 발견되어 스미토모에 ^[13]대한 최종 손실을 줄일 수 있었을 것이다.

LME의 역할

하마나카는 LME를 직접 거래하고, 장외거래를 통해 LME와 간접적인 관계를 맺고 있는 타사와도 간접거래를 하고 있다.선물계약으로 보유된 LME에 대한 계약은 하마나카가 매일 Mark-to-Market 마진 지불을 현금으로 ^[14]충당하지 않고 신용을 통해 포지션을 유지할 수 있도록 했다.1993년 중반까지 하마나카는 ^[15]구리 포지션을 유지하기 위해 12개 이상의 신용거래선을 개설하고 LME 브로커 각각 1억5000만 달러씩을 보유했다.LME는 COMEX(현재의 시카고상품거래소)^[16] 구리 선물시장에 비해 보고와 감독 요건이 비교적 가벼웠다.

하마나카의 조치로 LME 구리선물가격이 상승하자 LME 구리선물계약은 COMEX 구리선물계약보다 프리미엄으로 거래되기 시작했고 1994년 ^[17]문을 연 LME의 새로운 롱비치 창고에 물리 구리공급이 몰리기 시작했다.이 시점에서 구리 현물 가격이 구리 선물 가격보다 높아짐에 따라 구리 가격은 하락세로 접어들었다.시장 참가자들과 감독 당국은 상인들이 나중에 파는 것보다 즉시 파는 구리 재고가 더 많은 반면, LME 구리 재고는 선물 판매 가격 할인에도 불구하고 계속 증가했기 때문에 이러한 환경에서 예상대로 감소하기 시작했다고 관측하기 시작했다.이러한 창고 행태로 인해 미국 규제 당국은 스미토모를 ^[18]더욱 면밀하게 조사하게 되었습니다.

스킴의 접힘

LME 롱비치 창고의 구리 재고 증가와 COMEX 창고의 구리 재고 유출로 미국 상품선물거래위원회(CFTC)는 구리 시장을 조사했다.그러나 CFTC는 LME, 증권투자위원회(SIB), 스미토모 3사가 하마나카의 구리 거래에 대한 조사에 착수할 수 있었던 것은 하마나카가 시장 ^[19][20]지위를 확립한 지 몇 달 뒤인 1996년 4월이었다.

스미토모씨는 하마나카의 메릴린치 부정계좌와 직책을 발견해 1996년 5월 9일 하마나카를 해임했다.하마나카는 1996년 6월 5일 이 계획을 자백했다.1996년 6월 13일 스미토모는 하마나카의 거래와 관련된 18억 달러의 손실을 발표했다.그 후, 스미토모씨는 하마나카의 선물과 현금 구리 포지션을 해제하기 시작했다.이로 인해 구리 가격은 1996년 5월 2800달러에서 6월 25일 1785달러로 2년 반 만에 최저치로 떨어졌다.스미토모는 결국 하마나카의 직책으로 26억 달러의 손실을 입었고,^[21] 이후 이 사건에 대한 소송과 관련하여 2억 달러의 손실을 입었다.

여파

1997년 도쿄 법원은 하마나카에게 4건의 위조와 사기 혐의를 인정해 징역 8년을 선고했다.하마나카는 시장조작 혐의는 받지 않았지만 스미토모는 CFTC에 1억5000만달러, SIB에 800만달러의 벌금을 지불하고 구리 가격조작 혐의를 해결했다.1999년 스미토모는 하마나카를 ^[22]방조했다는 이유로 메릴린치, UBS, 크레디트-리요네 루즈, 모건스탠리를 20억 달러를 넘는 손해배상 청구소송을 제기했다.메릴린치는 스미토모와 2억7500만달러, JP모건은 1억2500만달러, UBS는 8600만달러에 거래를 마쳤다.크레디트 리요네 루스는 공개되지 않은 ^[23][24][25]금액에 계약했다.

「 」를 참조해 주세요.

• 국가예비국 구리 스캔들
• 실버 목요일
• 거래 손실 목록
• 허버트 블랙

외부 링크

• 구리 스캔들이 상품거래에 타격을 입히지 않음
• 구리가 어떻게 크롭퍼로 등장했는가
• 변색된 구리
• 1998년 5월 11일 CFTC에 의한 사건 해결 성명
• Mike Riess의 2003년 프레젠테이션인 Modern Market Manifulation

레퍼런스