상관거래
Correlation trading |
금융에서 상관거래는 투자자가 지수의 평균 상관관계에 노출되는 전략이다.
상관거래의 열쇠는 특정 지수의 주식들 사이에 미래에 실현되는 상관관계가 지수와 그 단일 종목의 파생상품에서 파생된 "내재된" 상관수준보다 크거나 작을 것을 예측할 수 있는 것이다.상관거래와 관련된 한 가지 관찰은 다양화 원칙이며, 이는 유가증권 포트폴리오의 변동성이 해당 포트폴리오의 모든 유가증권의 평균 변동성보다 작거나 동일함을 의미한다(이는 현대 포트폴리오 이론과는 무관하며 통계 101에서 포트폴리오 v의 정의인아리안스)개별 증권 간의 상관관계가 낮을수록 포트폴리오 전체의 변동성이 낮아진다.이는 상관된 랜덤 변수를 합할 때 분산이 작동하는 방식 때문입니다.
투자자는 상관관계를 판매하기 위해 다음을 수행할 수 있습니다.
- 지수에 대한 콜옵션을 팔고 지수의 개별 구성요소에 대한 콜옵션 포트폴리오를 구입합니다.일반적으로 실무상으로는 델타위험을 최소화하기 위한 요구 대신 스트래들(straddle)을 선택하지만 단일 스톡옵션 하나로 지수를 완벽하게 복제하는 것은 종종 불가능하기 때문이다.
- 지수에서 분산스왑을 팔고 개별 구성 요소에서 분산스왑을 사세요. 이러한 특정 종류의 스프레드 거래를 분산스왑이라고 합니다.
- 상관 스와프를 판매합니다.
실제로 지수 대신 상장지수펀드(ETF)가 선택되기도 한다.
「 」를 참조해 주세요.
