합병지침
Merger guidelines| 경쟁법 |
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| 기본개념 |
| 반경쟁적 관행 |
| 시행당국 및 단체 |
미국의 합병지침은 연방거래위원회(FTC)와 연계해 법무부(DOJ)의 반독점 분과에 의해 공포된 일련의 내부 규칙이다. 이 규칙들은 지난 40년 동안 개정되었다. 그들은 이 두 규제 기관이 잠재적 합병에 대해 면밀히 조사하거나 이의를 제기하는 과정을 지배한다. 도전 근거에는 시장 집중도 증가와 관련 시장 내 경쟁에 대한 위협이 포함된다.
합병 지침에는 수평적 통합과 수직적 통합을 모두 관장하는 섹션이 있다.
역사
DOJ가 제정한 첫 번째 합병 지침은 1968년 합병 지침이었다.[1] 이 지침은 산업조직 분야에 전문성을 갖춘 경제학자이자 변호사인 도널드 터너 전 미국 법무차관이 개발한 것이다.[2]
이러한 합병 가이드라인은 효율성과 규모의 경제를 희생하여 진입장벽과 집중비율 등 시장구조의 이슈에 대한 과도한 우려로 일부에서 비판을 받았다.[3] 그러나 그들은 두 가지 면에서 한 걸음 나아갔다: 그들은 기업 경영진에게 언제 그리고 어떻게 합병이 검토될 것인가에 대해 더 정확한 조언을 했고 새로운 경제 아이디어를 독점 금지 집행, 특히 산업조직의 "구조-전도-성과" 모델에 도입했다.[2]
빌 백스터 미국 법무장관이 윌리엄 프렌치 스미스 법무장관의 권한으로 1982년 새로운 지침서를 발표했을 때까지만 해도 거의 변화가 없었다. 이 지침들은 시장 집중도를 측정하기 위해 허핀달 지수를 사용하는 등 미시경제 이론의 현대적 개념을 더 많이 사용했다.[4] 새로운 가이드라인은 규모의 경제와 생산의 효율을 통합의 합리성으로 보다 호의적으로 보았다.[2] 더욱이 이들은 정부가 합병에 대해 면밀히 검토하는데 필요한 시장집중도를 높여 경쟁을 독립적 목표보다는 효율을 높이기 위한 수단으로 효과적으로 취급했다.[5] 일부 독점 금지 변호사들은 이를 기업 통합에 대한 이전의 제약이 느슨해진 것으로 보았고 일부 주 법무장관은 주 차원에서 합병 집행을 강화함으로써 백스터의 변화에 대응했다.[3]
이 지침은 1984년에 다시 개정되었다.[6] 1984년 지침에서 유일하게 유효하게 남아 있는 부분은 수직적 통합의 시장 효과에 대한 심사를 지배하는 섹션 4이다. 이러한 지침은 SSNIP 테스트 및 실패한 기업의 인수를 관리하는 규칙과 같이 이전에 확립된 도구와 정책을 세밀하게 조율한 1992년 합병 가이드라인으로 대체되었다.[7][8] 1992년 지침은 1997년에 개정되었는데, 이는 연방법원에서의 스테이플스-오피스 디포 합병에 대한 공정위의 도전과 거의 동시에 이루어졌다.
1997년 수평적 합병 지침은 2010년 8월 19일에 대체되었다.[9] 이 지침들은 경쟁 회사들 간의 합병에 기인하는 "상향적인 가격 결정 압력" 개념을 도입했다. 2010년 개정안은 일부에서는 개선사항이라고 보면서도, 효율 분석을 갱신하지 않고,[11] 법원에서[12] 인정받지 못할 수 있으며, 역동적인 경쟁을 반영하는 원칙을 구체화하지 않는다고 주장하는 법과 경제학자들로부터 비판을 받았다.[10][13]
메모들
- ^ "1968 Merger Guidelines". www.justice.gov. 2015-06-25. Retrieved 2019-07-13.
- ^ a b c 올리버 E. 윌리엄슨, 미국 법무부-인 관점 합병 지침 2007년 11월 4일에 접속.
- ^ a b 찰스 A 법무차관의 발언. 제임스
- ^ 타임지, 1982년 6월 28일, "합병 후두둑에 대한 지침" 2007년 9월 12일에 접속.
- ^ 윌리엄 J. 콜라스키와 앤드류 R. 2002년 6월 10일, 딕, 합병 가이드라인과 수평적 합병에 대한 반독점 검토에 효율성의 통합. 2007년 9월 12일에 접속.
- ^ 1984년 합병 지침
- ^ 1992년 합병 지침
- ^ 조슈아 R. 뮐러, 메이저 합병: 음반 산업에서 실패한 기업 독트린을 적용한 7브룩. J. 코퍼레이션 핀앤컴 L. 589, 591–92(2013년) (2010년 가이드라인(및 1997년 초 가이드라인 5.1절)의 섹션 11을 설명하며, FTC와 DOJ에 대해 실패한 기업 독트린을 지배한다.
- ^ 2010년 수평적 합병 지침
- ^ Judd E. Stone & Joshua D. 라이트, 한 손뼉 치는 소리: 2010년 병합 지침 및 사법입양의 도전, 39 REV. IND. ORGOR. 145(2011년)
- ^ id.
- ^ Leah Brannon & Kathleen Bradish, 개정된 수평적 합병 지침: 법원이 설득될 수 있을까?, 2010년 10월 4일.
- ^ J. Gregory Sidak & David J를 참조하십시오. Teece, 동적 경쟁의 이름으로 수평적 합병 가이드라인 재작성, 16 GEO. MASON L. REV. 885 (2009), https://www.criterioneconomics.com/docs/rewriting-horizontal-merger.pdf.
