금융경제학 석사

금융경제학 석사학위는 이론 금융과 그 이론이 근거하는 경제 체계에 대한 엄격한 이해를 제공한다.^[1] 학위는 대학원생이며, 대개 논문이나 연구 요소를 포함한다. 프로그램은 경영대학원과 경제학과가 공동으로 제공할 수 있다.

학위의 성격은 대학마다 다르다. 일반적으로 학위는 대부분 이론적이며, 졸업생을 연구직, 경제학 박사과정, 응용경제학에서의 역할을 준비시킨다.^[2][3] 어떤 이들은 전문 학위로서 투자 은행과 금융 분야의 경력을 쌓기 위해 졸업생을 준비하며,^[4][5] 경제 이론에 대한 가중치가 높아지긴 했지만, 재무 분야의 석사 학위와 견줄 만 하다. 어떤 경우에 프로그램은 실질적으로 정량적이며^[6] 대체로 정량적 재무의 마스터와 유사하다.

밀접하게 연관된 학위로는 '금융경제학 석사'와 '금융전문 경제학 석사'^[8]가 있다. 최근 이 분야의 학부 학위가 제공되고 있다.^[when?][9]

그 정도는 다음과 같은 인정을 받고 있다. 옥스포드의 금융경제학 MSc는 모든 금융학 석사과정 중에서 세계 1위를 차지하고 있다.^{[11][Notes 1]}

구조

금융경제학 석사학위는 통상 1년 내지 1년 6개월이며, 일반적으로 논문이나 연구요소를 포함한다. 이 프로그램들은 입학 전에 학사 학위를 요구하지만 (보통) 금융이나 경제학을 전공하는 학부를 요구하지는 않는다. 대표적인 요건은 (다변수) 미적분 및 미분 방정식, 통계와 확률 이론, 선형 대수학 등에 대한 노출이다. 많은 프로그램에는 이러한 주제에 대한 검토가 입학 또는 예비 과정으로 포함되어 있다.^{[3][12][13][14] [15]}

커리큘럼은 이론, 응용, 모델링 사이에 분포하며, 위에서와 같이 대학과 프로그램에 따라 각각 다른 것을 강조한다.

• 이론 구성요소는 금융 시장의 맥락에서 불확실성 하에서 의사결정을 하고 그 결과로 발생하는 경제 및 금융 모델에 초점을 맞춘다.^[16] 학위는 기본적으로 합리적인 투자자들이 투자 문제에 의사결정 이론을 어떻게 적용할지를 탐구한다. "확실성"에 따른 투자는 초기 고려사항(피셔 분리 정리, "투자 가치 이론", 모딜리아니 밀러 정리)이다. 그런 다음 "불확실성에서의 선택"이 도입되며 합리성과 시장 효율성에 대한 두 가지 가정은 현대 포트폴리오 이론과 CAPM, 그리고 옵션 가격을 위한 블랙-숄즈 이론으로 이어진다. 프로그램이 경제성을 강조하는 경우 커리큘럼이 확장된다. 커리큘럼은 이러한 가정이 유지되지 않는 현상(소음 거래, 시장 미세구조, 행동 금융)을 탐구하고 더 일반화된 모델(임의 가격 책정 이론, 지속적인 시간 금융 / 마팅게일 가격 책정) 또는 확장된 모델(다중 요인 모델, 단률 모델, 인터템포럴 CAPM, 블랙-리터만 모델). 이곳의 교육 과정은 종종 "자산 가격"과 "기업 재무 이론"이라는 제목이 붙는다. 경제학 중심 프로그램(종종)은 미시경제학 및/또는 의사결정 이론을 기초적인 주제로 별도로 다룬다.

• 경제원칙의 적용에는 자산배분과 평가가 포함되며, 고정수익, 주식, 파생상품, 외환과 같은 특정 금융상품과 그 포트폴리오가 포함된다. 여기서의 목적은 두 가지다. 첫째, 이론을 보완하는 것이다. 둘째, 졸업자들에게 실질적인 시장 지식을 제공하는 것이다. 경제학 중심 학위에서는 이러한 적용범위가 이차적으로 중요할 수 있는 반면, 전문학위에서는 주요 구성요소일 수 있으며, (실용적) 기업금융, 포트폴리오 관리 및 재무위험 관리 분야의 별도 과정도 종종 포함한다. 거시경제학 또한 일반적으로 포함된다. 그러나 일반적으로 거시경제 이론을 다루는 것과는 달리 주제들이 적용되고 자산 계급과 기대 수익 사이의 관계를 모델링하고 예측하는 데 초점을 맞추는 금융과 관련이 있다.^[17]

• The modelling curriculum complements both of the above. The theory is augmented via the study of econometrics, financial time series and statistical modelling, with a focus on the empirical and statistical testing of economic theory,^[3][13] and on developing and documenting new econometric models. Students are taught to model using statistical packages such as SAS and EViews. The applications are reinforced through the computer based implementation of the more complex problems (often including numeric methods for option pricing, Value at risk, constructing efficient portfolios and yield curve modeling).^[18] Here, though, the focus is typically on the concept as opposed to the modelling, per se, and may therefore be limited to the spreadsheet environment: Computational finance is the domain of specialized degrees, although some Financial Economics programs^[6][7][19] do emphasize mathematical modelling and programming.

Comparison with other qualifications

There is some overlap with programs in financial engineering, computational finance and mathematical finance; see Master of Quantitative Finance (MQF). These degrees aim to train practitioners and "quants" — i.e. specialists in derivatives, fixed income and risk analysis — as opposed to economists, and their curricula are therefore weighted toward stochastic calculus, numerical methods, simulation techniques and programming, and are quantitative (well) beyond the level of the Financial Economics degree. Entrance requirements are similarly more mathematical. On the other hand, coverage of financial and economic theory, and econometrics, while significant, is comparatively secondary.^[20] As mentioned, some Financial Economics programs are substantially quantitative; these differ little from the MQF.

The overlap with general finance degrees, such as a Master of Science in Finance (MSF) or an M.B.A. in finance, is further limited, particularly where the Financial Economics program is theory oriented. These degrees are focused on financial management, corporate finance and investment management, and are practice oriented with limited exposure to the underlying economic theory. However, since these courses train graduates in the use of the models developed in Financial Economics, the theory is (sometimes) covered in the context of a (basic) understanding of model assumptions. Similar comments apply to professional certifications such as the Chartered Financial Analyst (CFA) designation. The Master of Finance (M.Fin.) and M.Sc. Finance, as opposed to the MSF, have a significant theory component (as well as quantitative component),^[21] and largely overlap with the Masters in Financial Economics.

See also

• Master of Finance
• Master of Economics
• Master of Quantitative Finance
• QEM
• Category:Professional certification in finance
• Outline of finance § Education

Notes

References