미국 증권거래위원회

U.S. Securities and Exchange Commission
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미국 증권거래위원회
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미국 증권거래위원회의 직인
US Security and Exchange Commission Office photo D Ramey Logan.jpg
미국 증권거래위원회 워싱턴 D.C. 본부
기관의 개요
형성된1934년 6월 6일;88년 전(1934-06-06)
관할권.미국 연방 정부
본사워싱턴 D.C., 미국
직원들.4,807 (표준)[1]
에이전시 이그제큐티브
웹 사이트www.sec.gov

미국 증권거래위원회(SEC)는 1929년 [2][3][4]월가 붕괴 이후 만들어진 미국 연방정부의 독립기관이다.SEC의 주된 목적은 시장 [5][6]: 2 조작에 대한 법을 시행하는 것이다.

1934년의 증권거래법 외에, SEC는 1933년의 증권거래법, 1939년의 신탁계약법, 1940년의 투자회사법, 1940년의 투자고문법, 1940년의 Sarbanes를 시행하고 있다.2002년 옥슬리법과 다른 법령들.SEC는 1934년 증권거래소법(현재는 U.S.C. § 78d로 코드화되어 일반적으로 거래소법 또는 [7]1934년 법률로 불림) 섹션 4에 의해 만들어졌다.

개요

SEC는 투자자를 보호하고 공정하고 질서 있고 효율적인 시장을 유지하며 자본 [8]형성을 촉진하는 3가지 사명을 가지고 있다.

SEC는 그 권한을 달성하기 위해 공기업 및 기타 규제 대상 기업이 분기 및 연차 보고서 및 기타 정기 보고서를 제출하도록 법적 요건을 시행하고 있습니다.경영진은 연차재무보고서와 더불어 경영논의분석(MD&A)이라고 불리는 영업연도의 개요와 그 기간 동안의 실적에 대한 설명을 제공해야 한다.MD&A는 통상, 장래의 목표나 새로운 프로젝트에의 어프로치에 대해서도 개략적으로 설명합니다.SEC는 모든 투자자에게 공평한 경쟁의 장을 제공하기 위해 온라인 데이터베이스 EDGAR(Electronic Data Gathering, Analysis, and Retrieval)를 보유하고 있으며, 이 시스템에서 투자자는 기관과 관련된 기타 정보에 액세스할 수 있습니다.

투자자가 자본시장에 투자할 때 올바른 결정을 내리려면 공기업의 분기별 및 반기별 보고서가 필수적이다.은행과 달리 자본 시장에 대한 투자는 연방 정부에 의해 보장되지 않는다.큰 이익의 잠재력은 상당한 손실의 잠재력과 비교할 필요가 있다.발행자 및 보안에 대한 재무 및 기타 정보 공개를 의무화함으로써 개인과 대기업이 투자한 공기업에 대해 동일한 기본 사실을 얻을 수 있으므로 내부자 거래 및 사기를 줄이면서 대중의 감시를 강화할 수 있습니다.

SEC는 EDGAR 시스템을 통해 일반에 보고서를 제공합니다.SEC는 또한 공교육을 위한 투자 관련 주제에 대한 출판물을 제공한다.같은 온라인 시스템은 SEC가 증권법 위반자를 추적하는 데 도움을 주기 위해 투자자들의 조언과 불만도 받고 있다.SEC는 진행 중인 조사의 존재나 상태에 대해서는 언급하지 않는 엄격한 방침을 고수하고 있다.

역사

배경

연방 증권법의 제정과 SEC의 창설 이전에는, 증권 거래는 이른바 블루 스카이법의 지배를 받고 있었습니다.이들 법률은 주 차원에서 제정되고 시행되었으며, 일반인을 사기로부터 보호하기 위해 증권의 제공과 판매를 규제했다.이들 법률의 구체적인 조항은 주마다 달랐지만, 모두 모든 증권 제공과 판매, 그리고 모든 미국 증권 중개인과 중개 [9]회사의 등록을 필요로 했다.하지만, 블루 스카이 법은 일반적으로 효과가 없는 것으로 여겨졌다.예를 들어, 1915년에 투자은행협회는 회원들에게 우편을 [10]통해 주 경계를 넘어 증권 제공을 함으로써 블루 스카이 법을 회피할 수 있다고 말했다.

창립

다음 항목도 참조하십시오.1933년 증권거래법 및 1934년 증권거래법

SEC의 권한은 1933년의 증권거래법과 1934년의 증권거래법에 의해 확립되었습니다.두 법률 모두 프랭클린 D의 일부로 간주됩니다. 루즈벨트의 뉴딜 프로그램.

유가증권시장의 남용과 사기에 대한 페코라 위원회의 청문회 후 의회는 1933년 증권거래법(U.S.C. § 77a)을 통과시켰다.이 법은 주로 발행회사가 판매 전에 분배를 등록하여 투자자들이 기본적인 재무 정보에 접근할 수 있도록 함으로써 주 경계에 걸쳐 연방적으로 규제한다.정보에 입각한 [11]결정을 내릴 수 있습니다.이 법이 제정된 첫 해 동안, 이 법령의 시행은 연방 무역 위원회에 맡겨졌다.

1934년의 후속 증권거래법(U.S.C. § 78d)은 유가증권의 2차 시장을 규제한다.1934년 법률은 개인과 회사 간의 2차 거래를 규제하고 있으며, 이는 종종 유가증권의 최초 발행자와 무관하다.SEC의 권한 아래에는 뉴욕증권거래소, 자율규제기관, 시증권규칙제정위원회, 나스닥, 대체거래시스템, 기타 거래처와의 거래 등이 포함된다.1934년 법률 제4조는 1933년 법률에 의거한 FTC의 집행 권한을 신설된 증권거래위원회로 이양하고 새로운 위원회에 두 가지 [12]법률을 모두 시행하도록 명령했다.

Joseph P. Kennedy 시니어, SEC 초대 회장

1934년, 루즈벨트는 자수성가한 백만장자, 금융가, 아일랜드계 미국인 사회의 리더인 그의 친구 조셉 P. 케네디를 SEC 의장으로 임명했다.루즈벨트는 부분적으로 월가에서의 경험을 바탕으로 케네디를 시장을 [13]잘 아는 사람으로 선택했다.나머지 5명의 위원 중 2명은 제임스 M. 랜디스와 페르디난드 페코라였다.케네디는 윌리엄 오를 포함한 다수의 지능이 뛰어난 젊은 변호사들을 SEC 직원에 추가했다. 나중에 대법관이 된 더글러스와 아베 포르타스.[14]

케네디의 팀은 새로운 위원회를 위한 4가지 임무를 정의했다. (1) 실질적으로 붕괴된 증권 시장의 투자자의 신뢰를 회복하는 것 (2) 투자자를 대상으로 한 부정적이고 불건전한 관행을 기소하고 제거함으로써 증권 시장에 대한 무결성을 회복하는 것 (3) 최고 관리들에 의한 백만 달러의 내부자 거래를 끝내는 것(4) 명확한 기한, 규칙 및 가이드라인을 가지고 미국에서 판매되는 유가증권의 복잡하고 보편적인 등록 시스템을 확립한다.SEC는 성공했다; 케네디는 더 이상 월스트리트에 의해 속고 속고 이용당하지 않을 것이라고 미국 경제계를 안심시켰다.그는 일반 투자자들이 시장으로 돌아와 경제가 다시 [14]성장할 수 있게 하는 치어리더가 되었다.

나중에 SEC 위원들과 회장들은 William O를 포함한다. 더글라스, 제롬 프랭크, 그리고 윌리엄 J. 케이시.

1994년 이후 SEC에 제출된 대부분의 등록 명세서(및 관련 자료)는 SEC의 온라인 시스템 [11]EDGAR를 통해 액세스할 수 있습니다.

2019년 미국 증권거래위원회 역사학회는 1930년대 이후 미국 증권시장 구조의 변화를 설명하기 위해 온라인 갤러리를 도입했다.온라인 갤러리에는 수십 개의 문서, 논문, 인터뷰, 사진 및 [3]비디오가 지원되는 내러티브 히스토리가 있습니다.

의자 목록

다음 항목도 참조하십시오.증권거래위원회 위원 명단
No. 초상화 이름. 거주지 임기 임명자
학기 시작 기말 재직 기간
1 Joseph P. Kennedy Sr. 조지프 P. 케네디 시니어 매사추세츠 주 1934년 6월 30일 1935년 9월 23일 1년 85일 루즈벨트
2 James M. Landis 제임스 M. 랜디스 매사추세츠 주 1935년 9월 23일 1937년 9월 15일 1학년 357일 루즈벨트
3 William O. Douglas 윌리엄 O.더글러스 미네소타 주 8월 17일 1937년 4월 15일 1939년 1학년 241일 루즈벨트
4 Jerome Frank 제롬 프랭크 일리노이 주 5월 18일 1939년 4월 9일 1941년 1학년 326일 루즈벨트
5 Edward C. Eicher EdwardC.아이허 아이오와 주 1941년 4월 9일 1942년 1월 20일 286일 루즈벨트
6 간슨 퍼셀 1942년 1월 20일 1946년 6월 30일 4년 161일 루즈벨트
7 제임스 J. 카프리 1946년 7월 23일 1947년 12월 31일 1년 161일 트루먼
8 에드먼드 M.한라한 뉴욕 1948년 5월 18일 1949년 11월 3일 1년 169일 트루먼
9 해리 A.맥도날드 1949년 11월 4일 1952년 2월 25일 2년 113일 트루먼
10 도날드 C.요리하세요 미시간 주 1952년 2월 26일 1953년 6월 17일 1년 111일 트루먼
11 랄프 H. 뎀러 펜실베니아 1953년 6월 27일 1955년 5월 25일 1년 332일 아이젠하워
12 J. 싱클레어 암스트롱 뉴욕 1955년 5월 25일 1957년 6월 27일 2년 33일 아이젠하워
13 에드워드 N. 개즈비 매사추세츠 주 1957년 8월 20일 1961년 3월 26일 3년 218일 아이젠하워
14 윌리엄 L.캐리 1961년 3월 27일 1964년 8월 20일 3년 146일 케네디
15 마누엘 F.코헨 1964년 8월 20일 1969년 2월 22일 4년 186일 존슨
16 Hamer Budge 해머 버지 아이다호 1969년 2월 22일 1971년 1월 2일 1년 314일 닉슨
17 William J. Casey 윌리엄 J. 케이시 뉴욕 1971년 4월 14일 1973년 2월 2일 1년 294일 닉슨
18 G. 브래드포드 쿡 네브래스카 1973년 3월 3일 1973년 5월 16일 74일 닉슨
19 레이 개럿 주니어 일리노이 주 1973년 8월 6일 1975년 10월 28일 2년 83일 닉슨
20 로데릭 M힐즈 캘리포니아 1975년 10월 28일 1977년 4월 10일 1년 164일 포드
21 해롤드 M.윌리엄스 캘리포니아 1977년 4월 18일 1981년 3월 1일 3년 317일 카터
22 존 S. R. 쉐이드 1981년 5월 6일 1987년 6월 18일 6년 43일 레이건
23 데이비드 스터트반트 루더 일리노이 주 1987년 8월 7일 1989년 9월 30일 2년 54일 레이건
24 리처드 C.브리덴 뉴욕 1989년 10월 11일 1993년 5월 7일 3년 208일 부시 시니어
25 Arthur Levitt 아서 레빗 뉴욕 1993년 7월 27일 2001년 2월 9일 7년 227일 클린턴
26 Harvey Pitt 하비 피트 뉴욕 2001년 8월 3일 2003년 2월 18일 1년 199일 부시 주니어
27 William H. Donaldson 윌리엄 H. 도널드슨 뉴욕 2003년 2월 18일 2005년 6월 30일 2년 132일 부시 주니어
28 Christopher Cox 크리스토퍼 콕스 캘리포니아 2005년 8월 3일 2009년 1월 20일 3년, 170일 부시 주니어
29 Mary Schapiro 메리 샤피로 뉴욕 2009년 1월 27일 2012년 12월 14일 3년, 322일 오바마
30 Elisse B. Walter 엘리스 B.월터. 뉴욕 2012년 12월 14일 2013년 4월 10일 117일 오바마
31 Mary Jo White 메리 조 화이트 뉴욕 2013년 4월 10일 2017년 1월 20일 3년 285일 오바마
32 Jay Clayton (attorney) 제이 클레이튼 펜실베니아 2017년 5월 4일 2020년 12월 23일 3년 233일 트럼프
33 Gary Gensler 게리 겐슬러 메릴랜드 주 2021년 4월 17일 현존재 1년 103일 바이든

조직 구조

위원회 위원

주요 기사:증권거래위원회 위원 명단

위원회에는 5명의 위원이 있으며 이들은 미합중국 대통령에 의해 임명된다.3명 이하의 위원이 같은 정당에 소속되어 있을 수 없다.그들의 임기는 5년이고 매년 6월 5일에 한 명의 위원의 임기가 끝나도록 시차를 두고 있다.서비스는 기간 만료 후 최대 18개월까지 연장할 수 있습니다.

대통령은 또 위원 중 한 명을 SEC 최고 책임자로 임명한다.그러나 대통령은 SEC의 독립성을 보장하기 위해 만들어진 규정인 임명된 위원들을 해고할 권한이 없다.이 문제는 2008년 대통령 선거 때 잇따른 금융위기와 관련해 불거졌다.

현 SEC 위원[15][16]
이름. 파티 취임. 기한이 만료되다
게리 겐슬러 (의장) 민주적인 2021년 4월 17일 2026년 6월 5일
마크 우예다 독립적인 2022년 6월 30일 2023년 6월 5일
캐롤라인 A.크렌쇼 민주적인 8월 17일 2020년 6월 5일 2024년
헤스터 퍼스 공화당 1월 11일 2018년 6월 5일 2025년
JaimeLizárraga 민주당 2022년 7월 18일 6월 5일 2027년

디비전

미국 증권과 워싱턴 DC유니언 역 근처에서 거래 위원회 본사가 있다.

증권 거래 위원회 내에는, 다섯개 있다.워싱턴 DC에 본부를 둔

SEC의 부문은 다음과 같다.[4]

  • 코퍼레이트 파이낸스
  • 거래 및 시장
  • 투자 관리
  • 실시
  • 경제 및 리스크 분석

코퍼레이트 파이낸스(Corporate Finance)는 공기업의 공시, 합병 등의 거래등록을 감독하는 부문이다.또한 EDGAR의 운영도 담당합니다.

거래 및 시장 부문은 금융산업규제청(FINRA) 및 시 증권규칙제정위원회(MSRB)와 같은 자율규제기관(SRO)과 모든 브로커-딜러 기업 및 투자회사를 감독합니다.이 중분류는 또한 제안된 규제 변경 사항을 해석하고 업계의 운영을 감시한다.실제로 SEC는 집행 및 규칙 제정 권한의 대부분을 FINRA에 위임한다.실제로 다른 SRO의 규제를 받지 않는 모든 무역회사는 FINRA의 회원으로 등록해야 한다.증권을 거래하는 개인은 FINRA가 관리하는 시험을 통과해야 [17][18]등기대표가 된다.

투자운용 부문은 뮤추얼 펀드를 포함한 등록 투자 회사 및 등록 투자 어드바이저를 감독합니다.이러한 기업은 다양한 연방 증권법에 [19]따라 광범위한 규제를 받습니다.투자관리 부문은 다양한 연방 증권법, 특히 1940년 투자회사법과 1940년 투자고문법을 관리하고 있습니다.이 부서의 책임은 다음과 같습니다.[20]

  • 위원회의 공공 및 SEC 검사 및 집행 직원을 위한 법률 및 규정 해석을 지원한다.
  • 무조치 요구 및 면제 구제 요청에 대한 응답
  • 투자회사 및 투자고문 신청 검토
  • 투자회사 및 고문과 관련된 집행사항에서 위원회를 지원한다.
  • SEC 규칙을 새로운 환경에 적응시키는 것에 대해 위원회에 조언합니다.

집행부는 증권법 및 규정 위반을 조사하여 위반 혐의자에 대해 법적 조치를 취합니다.인원과 예산 면에서 가장 큰 부문이며, 2007-2008년 [21]금융위기 이후 자원이 절반 이상 증가했습니다.SEC는 미국 지방법원에서 민사소송을 제기하거나 독립행정법률판사(ALJ)가 심리하는 행정소송을 제기할 수 있다.SEC는 형사 권한을 가지고 있지 않지만 주 검찰과 연방 검찰에게 사건을 회부할 수 있다.

경제 및 리스크 분석 부문(DERA)은 2009년 9월 SEC의 핵심 임무에 금융 경제 및 엄격한 데이터 분석을 통합하기 위해 설립되었다.이 부서는 정책 입안, 규칙 제정, 집행 및 심사를 포함한 SEC 활동 전반에 걸쳐 관여하고 있습니다.기관의 "씽크탱크"로서 DERA는 위원회가 복잡한 문제에 대해 새로운 시각으로 접근할 수 있도록 돕기 위해 다양한 학문 분야, 양적 및 비양적 접근법 및 시장 제도 및 실천에 대한 지식에 의존한다.DERA는 또한 새로운 금융상품 및 전략과 관련된 리스크와 경향을 식별, 분석 및 대응하려는 위원회의 노력을 지원합니다.DERA는 활동 범위와 성격에 따라 기관 전체의 협업 노력을 촉진하고 기관의 전문지식이 미치는 영향을 제한할 수 있는 사일로(silo)를 돌파하는 중요한 기능을 수행합니다.이 부서의 활동에는 위원회 및 기타 부서/사무소에 상세하고 고품질의 경제 및 통계 분석 및 특정 주제별 전문지식을 제공하고 연방 증권법 위반 가능성을 나타내는 시장 위험을 사전에 탐지하기 위한 맞춤형 분석 도구 및 분석 개발 등이 포함된다.DERA 스탭은 데이터를 사용하여 리스크를 특정하는 패턴을 검출하도록 설계된 분석 프로그램을 작성하고, 위원회 부문 및 사무소에서 가능한 부정행위를 대상으로 희소한 자원을 도입할 수 있도록 합니다.DERA에는 위원회의 수석 [citation needed]이코노미스트도 있습니다.

지역 사무소

미국 전역에 11개의 지역 [22]사무소가 지역 책임자의 이름을 가지고 있습니다.

  • 애틀랜타 – Richard Best
  • 보스턴 – 폴 레벤슨
  • 시카고 – Joel R.레빈
  • 덴버 – 커트 고츠챌
  • 포트워스 – 데이비드 피블러
  • 로스앤젤레스 – Michele Wein Layne
  • 마이애미 – 에릭 1세부스티요
  • 뉴욕시 – 마크 버거
  • 필라델피아 – 켈리 L. 깁슨
  • 솔트레이크시티 – 다니엘 J. 워들리
  • 샌프란시스코 – Erin Schneider

SEC 사무실은 다음과 같습니다.

  • 연방 항소법원에 앞서 기관의 "변호사" 역할을 하고 위원회 및 기타 SEC 부서 및 사무소에 법률 자문을 제공하는 법률 고문 사무소
  • 최고회계사 사무소: SEC에 의해 설정된 회계 및 감사 정책을 수립하고 시행합니다.재무회계기준위원회(FASB)와 협력하여 일반적으로 인정받는 회계원칙을 책정하고, 공기업회계감독위원회(Public Company Accounting Oversion Board)와 국제회계기준위원회(International Accounting Standards Board)가 국제회계기준위원회(International Accounting Reporting Boards)의 발전을 촉진하는 역할을 담당해 왔다. 표준
  • 증권사, 증권거래소, 신용평가기관, 등록투자회사(폐쇄형 및 오픈엔드형(상호펀드) 투자회사, 머니펀드, 등록투자자문사 등)를 검사하는 컴플라이언스 검사 심사국
  • SEC를 대표하는 국제사무국(Office of International Affairs)은 SEC의 국제규제정책을 상호인정 등의 분야에서 개발하고 국제기구(International Organatio)를 통해 국제규제표준을 책정할 수 있도록 지원한다.증권위원회 및 금융안정포럼의 n.
  • 애플리케이션 개발, 인프라스트럭처 운용을 포함한 정보 테크놀로지의 위원회와 스탭을 지원하는 정보 테크놀로지 오피스.엔지니어링, 사용자 지원, IT 프로그램 관리, 자본 계획, 보안 및 엔터프라이즈 아키텍처가 포함됩니다.
  • 감찰관님.SEC는 2013년 1월에 Carl Hoecker를 새로운 검사 [23][24]총장으로 임명했다고 발표했습니다.그는 [25]22명의 직원을 두고 있다.
  • SEC 내부고발자 사무소는 증권법 위반 가능성을 알고 있는 내부고발자로부터 원조와 정보를 제공한다.이는 증권거래위원회의 [26]법 집행 무기 중 가장 강력한 무기 중 하나가 될 수 있다.도드-프랭크 월가 개혁 및 소비자 보호법 섹션 922에 의해 제정된 도드-프랭크 월가 개혁 및 소비자 보호법은 무엇보다도 섹션 21F "증권 보호 인센티브" 및 내부 고발자를 추가하여 1934년 증권거래법("거래법")을 개정했다.제21F조는 위원회가 위원회의 집행조치에 성공하는 원천정보를 자발적으로 제공하는 적격자에게 금전적 보상을 하도록 지시하고 있으며, 이로 인해 1,000,000달러 이상의 금융제재가 부과되고 관련 [28]조치가 성공한다.

통신

코멘트 레터

코멘트 레터는, SEC의 기업 재무 부문이 기업의 [29]공개 신청에 응해 발행합니다.이 서한에는 처음에는 비공개였지만, SEC로부터의 요구의 항목별 리스트가 포함되어 있습니다.서한의 각 코멘트는 파일 작성자에게 추가 정보 제공, 제출된 파일 변경 또는 향후 파일 작성 시 공개 방법 변경을 요구합니다.파일러는 코멘트 레터의 각 항목에 회신해야 합니다.SEC는 후속 [30]코멘트로 회신할 수 있다.이 서신은 나중에 공개된다.

2001년 10월 SEC는 CA, Inc.에 서한을 보내 매출 인식에 [31]관한 5개 항목을 포함하여 CA의 회계에 관한 15개 항목을 다루었다.편지가 발송된 CA의 최고 경영자는 2004년 [31]CA에서 사기죄로 유죄를 인정했다.

2004년 6월, SEC는 모든 코멘트 레터를 공개해, 투자가가 코멘트 레터에 액세스 할 수 있도록 하겠다고 발표했습니다.2006년 5월, 과거 12개월에 걸친 규제 신청의 분석에 의하면, SEC는, 지금까지 말한 것을 달성하지 못했다.분석 결과 SEC로부터 의견서를 받았다고 신고한 기업은 212곳이지만 SEC 홈페이지에는 21곳만 올라왔다.존 W.2006년 뉴욕타임스(NYT)와의 인터뷰에서 화이트는 "우리는 이제 정보를 게시하는 데 걸림돌이 되는 문제를 해결했다.향후 몇 [31]개월 동안 상당한 수의 새로운 게시물이 게재될 것으로 예상됩니다."

무조치 통지서

무조치 통지서는 SEC 직원이 개인 또는 기업이 특정 조치를 취할 경우 SEC가 집행 조치를 취할 것을 위원회에 권고하지 않을 것임을 나타내는 서한이다.이러한 서신은 활동의 법적 상태가 명확하지 않은 경우 요청에 따라 발송됩니다.이 편지들은 공개적으로 공개되어 정확히 무엇이 허용되고 허용되지 않는지에 대한 지식의 주체를 증가시킨다.이들은 증권법에 대한 직원의 해석을 대변하며 설득력이 있지만 법원에 구속력은 없다.

1975년부터 2007년까지, SEC가 다른 금융회사가 특정 규제 목적으로 사용하도록 허용하는 신용등급을 발행하는 신용평가기관인 국가공인통계평가기구(NRSRO)와 함께 사용되었습니다.

정보자유법 처리실적

SEC는 2015년에 발표된 정보자유법(FOIA) 요청을 가장 많이 받은 15개 연방기관에 대한 최신 분석(2012년 및 2013년 데이터 사용, 가장 최근 사용 가능)에서 100점 만점에 61점을 받아 D-를 획득하지 못했다.토리 전체 등급2013년 [32]D-에서 악화되었다.

운용

SEC의 주요 집행 조치 목록(2009~12년)

주요 기사:SEC의 주요 집행 조치 목록(2009~12년)

SEC 집행 부서는 2009-12년에 여러 가지 주요 조치를 취했다.

신용 경색에 대한 규제 조치

SEC는 2008년 9월 17일 격동의 [33][34]시장 변동성을 줄이기 위한 조치로 모든 형태의 '나체 공매도'를 금지하는 엄격한 새로운 규칙을 발표했다.

SEC는 특정 금융기관에 대한 유언비어를 유포해 시장을 조작하려는 개인과 관련된 사건을 조사했다.위원회는 또한 부정거래와 공매도 행태에 대해서도 조사했다.헤지펀드 매니저, 브로커-딜러, 기관투자가들도 신용부도스와프에서의 그들의 지위와 관련된 특정 정보를 선서하에 공개하도록 요구받았다.위원회는 또 6개 금융기관으로부터 경매금리 증권을 매입한 투자자들을 대신해 SEC 역사상 최대 규모의 합의금(총 510억달러)을 협상했다.

규제의 실패하다

SEC는 "월스트리트의 부정에 대처하는 데 있어서 너무 '잠정적이고 두려운' 것"과 "특히 임원들에게 책임을 묻는 서투른 일"[35][36][37]이라는 비판을 받아왔다.

SEC의 전 회장 크리스토퍼 콕스는 버나드 메이도프 [38]사기와 관련하여 조직의 여러 실패를 인정했습니다.SEC는 1992년 메이도프에게만 투자한 메이도프 피더 펀드에 대한 조사를 시작으로 메이도프의 투자회사에 [39]뭔가 문제가 있다는 징후는 조사하지 않았다.SEC는 수많은 위험 신호를 [40]놓치고 메이도프의 사기 혐의에 대한 정보를 무시했다는 비난을 받아왔다.

결과적으로, 콕스는 수사"그 매 도프씨 가족과 회사와 직원들에게 접촉과 인간 관계, 그리고 직원에 의해 결정은 회사에 그들의 영향을 미친다면, 어떤"로 이미지가 실추될 것이라고 말했다.[41]SEC부원장 사무소의 준수 여부 침해 에릭 스완슨의 스완슨 때문은 기업의 적합성 검사 여부 버나드 매이 도프 폰지 사기를 제시한 SEC시험을 수행하고 있었다고 매 도프의 조카, 샤나 매 도프를 만났다.그 조사와 스완슨 나중에, 샤나 매 도프와 결혼한 삼성 전자를 떠나 문을 닫았다.[42]

기관 투자자의 약 45퍼센트가 SEC에 의한 더 나은 감독은 매 도프 사기 예방할 수 있다고 생각했다.[43]해리 Markopolos이 SEC의 보스턴 사무실 2000년에 때문에 법적으로 매 도프씨 그는 그가 사용이라고 말한 투자 전략을 사용하는 것을 주장했다 수익 만들기 불가능하다는 것을 그들은 매 도프씨를 수사해야 한다 삼성 직원들에게 불평했다.[44]

2010년 6월에는 삼성 전자는 전 SEC집행 변호사 게리 J. 아기레, 2005년 9월 그의 시도를 내부자 거래 사건 헤지 펀드 피쿼트 말 캐피털 매니지먼트와 관련된;[45]메리 조 화이트, 나중에 SEC의 회장으로 재임했었던 w. 만에 월 스트리트 인물 존 J. 맥을 소환할 수 있는 다음과 같은 종결되었다로 부당한 해지 소송 정착했다로서시의 모건 스탠리를 나타내는 없으며, 이 경우에 관련되어 있었다.[46]반면 내부자 사건은 시간에서 떨어졌다 한달 앞둔 아기레는 핵심 부품을 삼성 전자의 타결하는 것이 피쿼트 족을 고발 했다.[45]상원은 2007년 8월과 SEC의 개혁을 외치는 문제 내용을 한 보고서를 발표했다.[47]

9월 26일 2016년에, 민주당 상원 의원인 마크 워너, 현재 공개 정권에 적합하다고 평가하도록 요구하고, 현재까지 기업의 정보 공개의 숫자를 언급하며, SEC에게 편지를 보냈다.[48][49][50]

총감독실 장애

2009년에는, 프로젝트 정부 감독, 정부 감시단에 의회에 제출한 편지는 권고 사항 그것의 감사관에 의해 만들어진 절반 이상을 구현하지 못한데 대한 SEC의 비판을 보냈다.[51]POGO에 따르면은 이전 2년 만에 삼성 전자는 52추천한 개혁 감사관은 보도해 밖으로 나오고, 아직도 197312권고 감사 보고서에서 만들어진에 대한"보류 중인"지위를 가진 27일 아무 조치도 취하지 않았다.일부 권고 사항을,하고 조사하고 매 도프씨ponzi 계획을 감지하기 위해 실패의 원인 보고 금융 회사들로부터 부적절한 선물이나 다른 은고를 받다 SEC직원들에 징계를 부과하는 포함했다.[52]

Matt Taibbi가 Rolling Stone에 기고한 2011년 기사에서는 SEC의 OIG(Office of Inspector General)에 대해 SEC의 전직 직원들이 인터뷰를 통해 부정적인 의견을 제시했습니다.OIG에 가는 것은 "커리어 [53]킬러로 잘 알려져 있다."

David P에 의해 제기된 우려 때문이다. SEC 수석 조사관 Weber는 SEC 감독관 H. David Kotz, 감독관 David C. 미국 우정국의 윌리엄스는 2012년 [54]코츠의 부적절한 행위에 대한 독립적인 외부 검토를 하기 위해 소환되었다.윌리엄스는 66쪽 분량의 보고서에서 코츠가 "개인적인 관계"[54][55]로 인해 이해 상충이 있었던 사람들과 관련된 조사를 감독함으로써 윤리 규정을 위반했다고 결론지었다.보고서는 코츠가 마코폴로스와 [55][56][57][58]"매우 좋은 친구"였기 때문에 메이도프 조사에 대한 코츠의 작업에 의문을 제기했다.보고서는 코츠와 마코폴로스가 언제 친구가 됐는지는 불분명하지만 코츠의 매도프 [55]조사 이전이나 조사 과정에서 관계가 시작됐다면 미국 윤리규정을 위반한 것이라고 결론지었다.보고서는 또한 코츠 자신이 "이해상충이 있는 것으로 보인다"며 스탠포드 수사를 개시하지 말았어야 했다고 밝혔다. 왜냐하면 그는 사기 [56]피해자들을 대변하는 여성 변호사와 친구였기 때문이다.

문서의 파기

Taibbi가 보고한 SEC의 전직 직원이자 내부고발자인 Darcy Flynn에 따르면, 이 기관은 도이치 뱅크, 골드만 삭스, 리먼 브라더스, SAC 캐피탈, 그리고 대공황에 연루된 다른 금융회사들의 범죄 혐의에 대한 예비 조사와 관련된 수천 개의 문서를 정기적으로 파기했다.규제하고 있었어야 했는데이 문서에는 SEC가 조사 과정의 첫 번째 단계에 붙인 명칭인 "조회 대상 사항" 또는 MUI와 관련된 문서가 포함되어 있다.파괴의 전통은 1990년대에 시작되었다.이러한 SEC 활동은 Flynn에 의해 2010년에 공개되었을 때 결국 미국 국립문서기록국과의 갈등을 야기했습니다.플린은 또한 [53]SEC에서 열린 회의에서 최고위급 참모들이 불법일 가능성이 있다는 이유로 파괴가 발생했음을 인정하지 않는 것에 대해 논의했다고 설명했다.

찰스 그래슬리 아이오와 공화당 상원의원은 특히 내부고발자로서의 플린의 보호 요구와 국정원의 문서 처리 절차에 주목했다.SEC는 그 절차를 옹호하는 성명을 발표했다.NPR은 제이 브라운 덴버스톰법대 교수의 말을 인용해 "이것에 대한 나의 첫 번째 견해는 찻주전자 속의 폭풍우"라고 말했다.워싱턴DC의 제이콥 프렌켈 증권변호사는 SEC가 은행으로부터 기밀문서를 제출받았다는 혐의는 없다"고 말했다.투자자와 국회의원이 관심을 갖는다고 말했다.NPR은 다음과 같이 보고서를 마무리했다.

논의의 요점은 다음과 같습니다.조사 기록은 의회에 어떤 의미가 있는가?법정은요?이 법에 따르면 수사기록은 25년간 보관해야 한다.그러나 연방정부 관리들은 SEC의 초기 조사와 관련된 서류들이 수사 기록이라고 판결한 판사는 없다고 말했습니다.SEC의 감사관은 그가 그 혐의들에 대해 철저한 조사를 하고 있다고 말한다.[Kotz]는 NPR에 9월 [59]말까지 보고서를 발표할 것이라고 말했다.

내부고발자 프로그램

SEC는 [60][61]SEC에 증권법 위반을 신고한 개인에게 보상하는 내부고발자 보상 프로그램을 운영하고 있습니다.이 프로그램은 2011년 도드-프랭크 월스트리트의 개혁과 소비자 보호법이 통과되면서 시작됐으며 내부고발자의 정보에 [62][63][64][65]따라 SEC와 다른 기관에서 징수한 벌금의 10-30%를 내부고발자에게 부여할 수 있다.2021년 현재 SEC는 내부고발자 프로그램을 통해 입수한 정보의 결과로 48억 달러의 구제금융을 회수했으며 [66][67]내부고발자에게 10억 달러 이상을 지급했다.이 프로그램의 일환으로 SEC는 매년 의회에 보고서를 발행하고 있으며 2021년 보고서는 여기에서 구할 수 있다.

타기관과의 관계

SEC는 금융산업규제청(FINRA), 증권투자자보호청(SIPC), 시영증권규칙제정위원회(MSRB) 등 다양한 자율규제기관과 협력하고 있으며 연방기관, 주정부 증권규제기관, 국제증권법 집행기관과도 협력하고 있습니다.시멘트 [68]회사

1988년 행정명령 12631은 금융시장에 관한 대통령의 작업 그룹을 설립하였다.작업 그룹은 재무장관이 의장을 맡고 있으며 SEC 의장, 연방준비제도 이사회 의장 및 상품 선물 거래 위원회의 위원장을 포함한다.작업 그룹의 목표는 투자자의 [69]신뢰를 유지하면서 금융 시장의 건전성, 효율성, 질서 및 경쟁력을 향상시키는 것이다.

1933년의 증권법은 원래 연방거래위원회에 의해 관리되었다.1934년 증권거래법은 이 책임을 FTC에서 SEC로 이관했다.1934년의 증권거래법도 SEC에 대리인의 권유를 규제할 권한을 부여했지만, SEC가 제안한 몇 가지 규칙(범용 대리인 등)은 [70]: 4 [71]: 2 논란의 여지가 있었다.FTC의 주요 임무는 소비자 보호를 촉진하고 반경쟁적 사업 관행을 근절하는 것이다.공정위는 일반적인 사업 관행을 규제하고, SEC는 증권 시장에 초점을 맞추고 있다.

임시 국가 경제 위원회는 1938년 6월 16일 의회 52 Stat. 705의 공동 결의에 의해 설립되었다.그것은 독점권 남용에 대한 의회 보고를 담당했다.위원회는 1941년에 재정비되었지만,[72] 그 기록은 SEC의 명령에 의해 여전히 봉인되어 있다.

시 증권 규칙 제정 위원회(MSRB)는 1975년 의회가 시 증권 인수 및 거래에 관여하는 회사의 규칙을 개발하기 위해 설립되었습니다.MSRB는 SEC에 의해 감시되지만 MSRB에는 규칙을 적용할 권한이 없습니다.

자산관리자문위원회(AMAC)[73]는 SEC에 "자산관리에 대한 다양한 견해 및 관련 조언 및 권고"를 제공하기 위해 2019년 11월 1일 공식적으로 설립되었다.위원회가 다룰 수 있는 주제에는 투자자와 시장 참여자에 영향을 미치는 동향과 발전, 세계화의 영향, 기술과 서비스 프로바이더의 역할 변화 등이 포함됩니다.위원회는 소매 및 기관 투자자들, 소규모 및 대규모 펀드, 중개자 및 기타 [74]시장 참여자들의 의견을 대변하는 개인들을 포함한 외부 전문가들로 구성되어 있습니다.

대부분의 증권법 위반은 SEC와 SRO가 감시하는 다양한 SRO에 의해 집행되지만 주 보안 규제 당국은 주 전체의 증권 블루스카이 법도 [9]집행할 수 있습니다.주 정부는 해당 주에서 증권을 판매하기 전에 해당 주에 등록해야 할 수 있습니다.1996년 국가증권시장개선법(NSMIA)은 국가적으로 거래되는 증권을 주 등록에서 면제하도록 1933년 법 제18조를 개정함으로써 이 연방주 규제라는 이중체계에 대처했다.그러나 NSMIA는 주에서 [75]거래되는 모든 증권에 대한 주의 사기 방지 권한을 유지합니다.

SEC는 또한 연방 및 주 법 집행 기관과 협력하여 증권법 위반 혐의를 받고 있는 행위자에 대한 조치를 수행합니다.

SEC는 국제증권위원회(IOSCO) 회원국으로 IOSCO 다자간 양해각서(MOU)와 함께 다른 나라 증권위원회와의 직접적인 양자협정을 통해 증권시장의 국경을 넘는 부정행위에 대처하고 있다.

관련 법령

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