유럽 경제 통화 동맹
Economic and Monetary Union of the European Union |
유럽연합(EU)의 경제통화동맹(EMU)은 유럽연합(EU) 회원국들의 경제를 3단계로 통합하는 것을 목표로 하는 정책 그룹이다.이 정책들은 19개 유로존 국가들과 유럽연합이 아닌 [1][2]국가들을 포함한다.EMU의 각 단계는 점진적으로 더 긴밀한 경제 통합으로 구성된다.국가가 3단계에 참여해야만 유로화를 공식 통화로 채택할 수 있다.따라서 제3단계는 유로존과 거의 동일하다.유로 컨버전스 기준은 한 국가가 유로존에 가입하기 위해 충족해야 하는 일련의 요건이다.이것의 중요한 요소는 유럽 환율 메커니즘(ERM II)에 2년 이상 참여하는 것이다.이 메커니즘에서는 후보 통화는 유로에 대한 목표 환율에서 제한된 편차를 유지함으로써 경제적 수렴을 나타낸다.
최근 리투아니아를 포함한 19개 EU 회원국이 3단계에 진입해 유로화를 통화로 채택했다.모든 새로운 EU 회원국은 가입조약 제3단계에 참여하기로 약속해야 한다.EU가입국이 유로화 도입보다 앞선 덴마크만이 이 의무를 면제하는 EU조약에서 합법적으로 탈퇴할 수 있다.나머지 7개 비(非)유로 회원국은 모든 수렴 기준을 준수하면 3단계에 진입할 의무가 있다.
역사
| 이 기사는 에 관한 시리즈의 일부입니다. |
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 유럽 연합 포털 |
초기 개발
유럽에서의 경제 통화 동맹의 아이디어는 유럽 공동체를 설립하기 전에 처음 제기되었다.예를 들어, 라틴 통화 동맹은 1865년부터 [3][4]1927년까지 존재했다.국제연맹에서 구스타프 슈트레스만은 1929년 제1차 세계대전 이후 유럽의 여러 새로운 국가들로 인해 경제 분열이 증가하자 유럽통화를[5] 요청했다.
1957년 유럽 포럼 Alpbach에서 De Nederlandsche Bank의 총재 MariusHoltrop[nl은 통합된 유럽에서는 공통의 중앙은행 정책이 필요하다고 주장했지만, 이후 유럽공동체의 중앙은행에 의한 공동 이니셔티브를 옹호한 것은 프랑스 국립은행장으로부터 회의적인 시선을 받았다.도이치 [6]분데스방크입니다.
A처음으로 구체적인 시도 유럽 지역의 구성원 간 유럽 경제 통화 동맹을 만들기 위해 다시 유럽 위원회에 의해 1969년은"경제 정책과 통화 협력의 더 큰 코디네이션,"[7]는 국가나 정부 a의 수뇌가 그 문제의 결정이 뒤따랐다에 대한 필요성을 설립한 이니셔티브에 간다tt1969년 헤이그에서 열린 후계자 정상회담에서는 1970년대 말까지 경제 통화 통합을 목표로 단계별로 계획을 수립했다.
지금까지의 다양한 제안에 근거해, 1970년 10월에 룩셈부르크의 총리 겸 재무장관 피에르 베르너가 주재하는 전문가 그룹이, 3개의 스테이지에 의한 경제 통화 동맹의 창설에 대해 공통적으로 합의된 최초의 청사진을 제시했다(베르너 계획).이 프로젝트는 1971년 8월 미국 달러의 금으로의 전환 불능(즉, 브레튼 우즈 체제의 붕괴)으로 인한 위기와 1972년 유가 상승으로 인한 심각한 차질을 겪었다.유럽 통화의 변동을 제한하려는 시도는 터널 안에서 뱀을 이용해 실패하였다.
델로스 리포트
EMU에 대한 논의는 1988년 6월 하노버 서밋에서 완전히 재개되었다.그때 자크 들로르 EU 집행위원장이 주재하는 12개 회원국 중앙은행 총재 특별위원회(델로르 위원회)는 경제 창출을 위한 명확하고 현실적이며 현실적인 새로운 일정표를 제안하도록 요구받았다.ic와 통화 통합.[8]이 작업 방식은 Spaak 방식에서 파생되었습니다.
1989년의 델로르 보고서는 EMU를 3단계로 도입하는 계획을 제시하고 있으며, 유럽중앙은행시스템(ESCB)과 같은 기관의 설립을 포함하고 있으며, 유럽중앙은행(ECB)은 통화정책의 [9]책정 및 실시를 담당하게 된다.
EMU의 구현을 위한 세 단계는 다음과 같다.
스테이지 1 : 1990년 7월 1일 ~ 1993년 12월 31일
- 1990년 7월 1일 외환 통제는 폐지되고 유럽경제공동체에서는 자본 이동이 완전히 자유화된다.
- 1992년 마스트리히트 조약은 EMU의 완성을 공식 목표로 설정하고 인플레이션율, 공공재정, 금리 및 환율 안정에 관한 많은 경제 수렴 기준을 정한다.
- 그 조약은 1993년 11월 1일에 발효된다.
스테이지 2: 1994년 1월 1일 ~ 1998년 12월 31일
- 유럽통화연구소는 유럽중앙은행의 전신으로서 회원국과 자국 은행 간의 통화 협력을 강화하고 ECU 지폐를 감독하는 임무를 띠고 있다.
- 1995년 12월 16일, 새로운 통화(유로)의 명칭과 이행 기간 등의 세부 사항이 결정되었다.
- 1997년 6월 16-17일, 유럽 이사회는 암스테르담에서 유로화 창설 후 예산 규율을 확실히 하기 위한 안정 및 성장 협정을 채택하기로 결정하고, 유로화와 유로존에 가입하지 않은 국가의 통화 이상의 안정성을 제공하기 위한 새로운 환율 메커니즘(ERM II)을 설립한다.
- 1998년 5월 3일 브뤼셀의 유럽 이사회에서 1999년 1월 1일부터 3단계에 참여하는 11개 초기 국가가 선정된다.
- 1998년 6월 1일 유럽중앙은행(ECB)이 창설되고, 1998년 12월 31일 11개 참가국 통화와 유로 간의 환율이 설정된다.
스테이지 3: 1999년 1월 1일 및 계속
- 1999년 초부터 유로화는 실질 통화이며, ECB의 권한 하에 단일 통화 정책이 도입되었다.실제 유로 지폐와 동전이 도입되기 전에 3년의 이행 기간이 시작되지만 법적으로 국가 통화는 이미 존재하지 않는다.
- 2001년 1월 1일 그리스는 EMU의 3단계에 합류한다.
- 2002년 1월 1일 유로 지폐와 동전이 도입되었다.
- 2007년 1월 1일 슬로베니아는 EMU의 3단계에 합류한다.
- 2008년 1월 1일 키프로스와 몰타는 EMU의 3단계에 합류했다.
- 2009년 1월 1일 슬로바키아는 EMU의 3단계에 합류한다.
- 2011년 1월 1일 에스토니아는 EMU의 3단계에 가입한다.
- 2014년 1월 1일 라트비아는 EMU의 3단계에 합류한다.
- 2015년 1월 1일 리투아니아는 EMU의 3단계에 합류한다.
비판
유로존 국가들이 최적의 통화 [10]지역을 구성하느냐에 대한 논쟁이 있었다.
또한 모든 유로존 국가들이 나중에 [citation needed]재정난에 빠지지 않고 유로에 가입하기 위한 조건으로 마스트리히트 조약이 요구하는 "고도의 지속 가능한 융합"을 정말로 충족시켰는지에 대해서도 많은 의문이 제기되어 왔다.
통화 정책의 경직성
유로존 회원국은 단일 통화 정책을 수립하고 기본적으로 각 주를 위해 '외화'를 사용하기 때문에, 그들은 더 이상 중앙 은행 내에서 고립된 국가 통화 정책을 경제 도구로 사용할 수 없다.또한 그들은 필요한 정부 적자를 메우기 위해 돈을 발행하거나 국채 판매에 대한 이자를 지불할 수 없다.이 모든 것은 ECB로부터 중앙에서 영향을 받는다.결과적으로, 회원국들이 재정 규율을 보여줄 수 있는 방식으로 경제를 관리하지 않는다면, 그 메커니즘은 회원국들이 효과적으로 지출을 조달하기 위해 '돈이 바닥날' 수 있다는 것을 의미한다.이는 국가채무위기로 한 나라가 자국 통화로 재융자를 할 가능성이 없는 것이 특징이다.이것이 그리스, 아일랜드, 포르투갈, 키프로스,[11] 스페인에 일어난 일이다.
경제 통화 동맹의 개혁 계획
프랑수아 올랑드 프랑스 대통령은 순수한 긴축정책으로는 유로 위기를 해결할 수 없다는 의견을 갖고 유로존 아키텍처 개혁에 대한 논의를 재개했다.계획하기 위해, 경제적 오류와 사회적 격변의 상황을 바로잡기 위해서의 기존 전철을 완료할 작업의 강화 곧 2012년의 시작 부분, 결함이 있는 마스트리히트 통화 구조에 대한 제안된 보정 구성 유럽 연합의 재정 능력, 일반적인 부채 managemen의 도입에는 키워드"진정한"EMU.[12]을 소개했다.옆은그리고 완전히 통합된 은행연합은 [13]일어날 것 같지 않았다.또 유로존 회원국에 개입해 유연한 노동시장과 탄력적인 임금을 부과하는 EU의 권한을 강화하는 과정이 [14]사회유럽에 심각한 위협이 될 수 있다는 우려가 팽배했다.
제1차 EMU 개혁안(2012–15년)
2012년 12월 유럽 국가채무위기가 한창일 때 유럽경제통화동맹(EMU)의 구조상 여러 약점을 드러냈을 때 이사회, 유럽위원회, ECB, 유로그룹 4개 의장으로부터 '진정한 경제통화동맹을 향해'라는 제목의 보고서가 나왔다.보고서는 EMU의 [15]안정성과 무결성을 보장하기 위해 필요한 조치의 구현을 위한 다음과 같은 로드맵을 개략적으로 설명했다.
| 로드맵[15] | 실행[15] 계획 | 2015년 6월 현재 현황 |
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| 스테이지 1: 재정 지속가능성 확보 및 은행과 주권자 간의 고비용 연계 해소 (2012–13) | 재정 통치의 틀은 식스팩, 재정 콤팩트, 투팩의 실시에 의해 완성된다. | 2011년 12월 Six-Pack, 2013년 1월 Financial Compact, 2013년 5월 Two-Pack의 발효를 통해 달성된 포인트입니다. |
| 주요 경제정책 개혁의 체계적인 Ex Ante 코디네이션 프레임워크를 확립한다(안정, 조정 및 거버넌스에 관한 조약 제11조). | 아직 개발되지 않은 Ex Ante Coordination(EAC) 프레임워크의 설계를 권고하는 파일럿 프로젝트가 2014년 6월에 수행되었으며, 유럽 학기의 일부로 이미 사용되고 있는 도구들을 보완해야 하며, "자발적 참여와 구속력 없는 결과" 원칙에 기초해야 한다.EAC의 최종 결과는 최종 지시가 아니라 정치적으로 승인된 구속력이 없는 "자문 노트"를 국회에 제출하는 것이어야 한다는 것을 의미하며,[16] 이는 주요 경제 개혁의 설계 개선과 마무리 과정의 일부로 고려될 수 있다. | |
| 유럽연합 은행연합의 첫 번째 요소로서 단일 감독 메커니즘(SSM)을 확립하고 제안된 자본 요구사항 지침 및 규제(CRD-IV/CRR)가 발효되도록 합니다. | 이 지점은 CRD-에 의해 완전히 달성되었습니다.IV/CRR은 2013년 7월에 발효되었으며 SSM은 2014년 11월에 가동되었습니다. | |
| 국가 결의와 예금 보증 프레임워크의 조화에 관한 합의, 모든 국가의 금융산업이 동일한 규칙 하에서 적절히 공헌할 수 있도록 한다. | 이 포인트는 현재 실패의 위험이 있는 신용기관과 투자회사의 회복과 해결을 위한 공통의 일치된 프레임워크를 확립한 은행회복 및 해결지침(BRD; 2014/59/EU 2014년 5월 15일)과 예금보증제도지침(DGSD)을 통해 완전히 달성되었다. 2014/49/2014년 4월 16일의 EU 지침)은 은행이 부채를 갚을 수 없는 경우 예금 보험을 규제한다. | |
| European Stability Mechanism(ESM; 유럽안정기구)의 지원을 받아 ESM 구제기금과 긴급한 국가 고유의 시스템 은행 간에 '직접적인 은행 재자본화'를 실시하기 위한 새로운 운영체제를 확립하고, 수혜자가 있는 국가의 일반정부가 보증금으로서 관여하지 않도록 한다.은행을 대표하여 괴롭히다이 제안된 새로운 수단은 ESM이 "은행 자본재편성"에 이용할 수 있는 첫 번째 프레임워크(2012-13년 스페인에서 사용)에 반하여 일반 정부가 수익은행을 대신하여 보증 채무자로서 개입할 것을 요구함으로써 총 GDP 대비 부채 비율에 대한 부담이라는 부정적인 영향을 초래하게 된다. | ESM은 민간채권자의 구제금융과 규제지급 후 추가적인 자본조달자금이 필요하다고 판단될 경우 2014년 12월부터 시스템은행에 대한 새로운 궁극적 백스톱 수단으로 '직접적 은행 자본조달' 체제를 가동시켰다.단일 결의 기금에 의해.[17] | |
| 스테이지 2: 통합 재무 프레임워크 완성 및 건전한 구조 정책 추진 (2013–14) | 단일해결기구(SRM)를 공통의 결의권한으로 설정하고 단일해결기금(SRF)을 적절한 재정백스톱으로 설정하여 유럽연합의 은행연합을 완성한다. | SRM은 2015년 1월에 설립되었고, SRF는 2016년 1월부터 업무를 시작했습니다. |
| 새로운 "회원국과 EU 기관 간의 계약적 성격의 합의에 기초한 구조정책의 보다 강력한 조정, 수렴 및 집행을 위한 메커니즘"을 확립한다.상정되는 계약상의 합의는 "일시적이고 목표적이며 유연한 금융지원을 통해 지원될 수 있다"고 할 수 있지만, 그러한 지원이 주어지면 "다년제 금융 프레임워크와는 별도로 취급되어야 한다"고 할 수 있다. | 상태를 알 수 없습니다. (갱신된 2015년 개혁계획에서 2단계 중 하나로 언급) | |
| 스테이지 3: 중앙 레벨에서의 충격 흡수 기능 생성을 통한 EMU의 복원력 향상 (2015년 이후) | 「중앙 레벨에 설치된 보험 시스템을 통해서, 국가 고유의 경제 충격의 흡수를 개선하기 위해서, 명확하게 정의되고 한정된 재정 능력을 확립한다」라고 말했다.이러한 재정능력은 유로존의 탄력성을 강화하고 2단계에서 작성된 '계약적 협정'을 보완할 것으로 예상된다.인센티브에 근거한 임베디드 시스템으로서 이것을 확립해, 비대칭으로 기능하는 「경제 충격 흡수 기능」에 참가할 자격이 있는 유로존 회원국이, 「계약상의 의무」에 따라서 건전한 재정 정책과 구조 개혁을 계속해 실시하도록 장려하는 것이다.ese 본질적으로 연결되고 상호 보강되는 두 가지 새로운 도구. | 상태를 알 수 없습니다. (갱신된 2015년 개혁계획에서 2단계 중 하나로 언급) |
| 「국가 예산에 관한 공통의 의사결정」과 「경제 정책의 조정 강화」의 강화 수준을 확립한다.예를 들어, "확장된 조정"의 대상은 각 회원국의 국가 일자리 계획(연간 국가 개혁 프로그램의 일부로 발행)에 의해 시행되는 특정 조세 및 고용 정책일 수 있다. | 상태를 알 수 없습니다. (갱신된 2015년 개혁계획에서 2단계 중 하나로 언급) |
제2차 EMU 개혁안(2015-25년):5대 대통령의 보고서
2015년 6월에는 이사회, 유럽위원회, ECB, 유로그룹 및 유럽의회 의장들에 의해 "유럽경제통화동맹 완성"이라는 제목의 후속 보고서(종종 "5대 대통령 보고서"라 함)가 발행되었다.이 보고서는 통화동맹의 원활한 기능을 보장하고 회원국들이 글로벌 [18]도전에 적응할 준비를 더 잘 할 수 있도록 하기 위한 EMU의 심화를 위한 로드맵의 개요를 설명했다.
- 스테이지 1(2015년 7월~2017년 6월):EMU는 기존 수단을 바탕으로 기존 조약을 최대한 활용함으로써 보다 탄력적으로 만들어져야 한다.즉, 「행위로 깊어진다」.이 첫 번째 단계는 다음과 같은 11가지 작업 포인트의 구현으로 구성됩니다.
- 유로존 전체의 융합, 일자리 및 성장에 대한 새로운 활력을 확보함으로써 경제연합을 심화시킨다.이는 다음을 통해 달성되어야 한다.
- 경쟁력 당국의 유로존 체제 구축:
각 유로존 국가는 (벨기에 및 네덜란드와 마찬가지로) 자국의 경쟁력 성과와 경쟁력 향상을 위한 정책을 추적하는 독립적인 국가 기구를 설립해야 한다.제안된 '경쟁당국의 유로존 체제'는 이들 국가기관과 위원회를 하나로 묶어 매년 국가경쟁당국에 의해 발행되는 '행동 권고'를 조정한다. - 거시경제 불균형 절차 강화:
(A) 그 시정 암(과도한 불균형 절차)은 현재 과도한 불균형이 확인되었을 때에만 발동되며, 국가는 그 후에 발견된 불균형에 대한 충분한 국가 개혁 프로그램 및 과도한 불균형이 있는 국가에 대해 발행된 개혁 실시 감시 보고서도 전달하지 못한다.EIP는 비합법적인 [19]피어 압력 수단으로만 기능합니다.향후 EIP는 과도한 불균형이 확인되는 즉시 트리거되어야 하며, 따라서 위원회는 이 법적 프레임워크 내에서 보다 강력하게 구조개혁의 실시를 요구할 수 있다.그 후, 계속적인 불일치를 제재할 수 있는 개혁의 실시 감시 기간을 연장할 필요가 있다.
(B) 또한 거시경제 불균형 절차는 개별 국가뿐만 아니라 유로존 전체의 불균형(외부적자)을 보다 잘 포착해야 하며(내수 부족 또는 저성장 잠재력에 기인하는 경우) 크고 지속적인 경상수지 흑자를 축적하는 국가에서의 개혁 실시를 요구한다.). - 유럽 학기 취업과 사회적 성과에 더욱 집중:
따라야 할 "일률적인" 표준 템플릿은 없습니다. 즉, 이 분야의 컴플라이언스 요건으로서 통일된 특정 최소 표준이 설정될 것으로 예상되지 않습니다.그러나 과제가 회원국 간에 종종 유사하기 때문에 (A) 모든 연령의 더 많은 사람들이 일에 참여하도록 하기; (B) 유연하고 안전한 노동 계약과 (C) 분할을 회피하기 위한 그들의 성과와 지표를 미래에 감시할 수 있다.n 보호와 임금이 높은 "노동시장 내부자", "노동시장 외부자" (D) 노동으로부터 탈세, (E) 실업자의 노동시장 재진입을 위한 맞춤형 지원 제공, (F) 교육 및 평생학습 개선, (G) 모든 시민이 적절한 교육을 받을 수 있도록 보장, (H) 실효성 확보사회의 가장 취약한 사람들을 보호하기 위해 사회 보호 시스템과 "사회 보호 바닥"이 마련되어 있다. (I) 연금과 건강 시스템을 보장하기 위한 주요 개혁의 이행은 유럽의 급속한 고령화에서 비롯된 증가하는 경제 지출 압력에 대처하면서 사회적으로 정당한 방법으로 계속 기능할 수 있다.예를 들어 정년을 기대수명과 일치시키는 것이다. - 개정된 유럽 학기 내 경제 정책 조정 강화:
(A) 유럽학기의 일부로서 이미 실시되고 있는 국가별 권고는 '우선적 개혁'에 보다 중점을 둘 필요가 있으며, 그 예상되는 성과와 납기에 관해 보다 구체화되어야 한다(정확한 조치의 설계와 영향에 관한 정치 기동실을 회원국에 부여하는 한편).릿츠)
(B) 국가 개혁의 실시, 정기적인 안전 점검 또는 "설명" 접근법에 대한 정기적인 보고는 회원국이 국가 개혁 프로그램의 약속 이행에 대해 책임을 지도록 하기 위해 보다 체계적으로 이용되어야 한다.유로그룹은 거시경제불균형절차(MIP) 프레임워크 내에서 벤치마킹과 베스트 프랙티스의 추구에 중점을 두고 퍼포먼스를 검토하는 조정역할도 할 수 있다.
(C) 유럽 학기의 연간 주기는 새로운 융합 프로세스에 따라 보다 강력한 다년 접근방식으로 보완되어야 한다. - 에너지 연합과 디지털 시장 연합을 만들어 단일 시장을 완성하고 완전히 활용합니다.
- 경쟁력 당국의 유로존 체제 구축:
- 유럽 연합의 은행 노조에 대한 완벽한 건설.이는 다음을 통해 달성되어야 한다.
- 싱글 리졸루션 펀드(SRF)의 브리지 파이낸싱 메커니즘 설정:
충분한 자금으로 SRF를 구축하는 것은 은행회복 및 해결지침에 따라 금융부문이 매년 8년간 기여하는 지속적인 과정이다.브리지 파이낸스 메커니즘은 SRF가 가동 개시일(2016년 1월 1일)부터 긴급한 금융기관 해결을 위한 대규모 즉시 이전을 실시할 수 있도록 보완 수단으로서 이용할 수 있을 것으로 예상된다.이 메커니즘은 SRF가 일정 수준의 자금을 회수할 때까지 일시적으로만 존재합니다. - SRF에 대한 공통 백스톱을 위한 구체적인 단계 구현:
SRF가 보유한 자금의 용량을 초과하는 총 해결 비용을 특징으로 하는 드문 심각한 위기 사건을 처리하기 위해 SRF에 대한 궁극적인 공통 백스톱도 확립해야 한다.이는 SRF에 대한 ESM 재무신용한도 발행을 통해 이루어질 수 있으며, 이 추가 대기약정에 따른 잠재적 차입은 금융산업에 대한 추가 사후 부담금의 동시 이행을 조건으로 하여 중기적인 관점에서 ESM에 대한 인출된 자금의 완전한 상환을 보장할 수 있다. - 공통 유럽 예금 보험 제도(EDIS)에 합의:
새로운 보통 예금 보험은, 국지적인 충격(특히 시장에 의해서 주권과 그 국가 은행 섹터가 모두 취약한 상황에 있다고 인식되고 있는 경우)의 발생에 대해서, 현재의 국가 예금 보증 제도보다 덜 취약할 것이다.또한 심각한 위기 발생 시 예금 보증 지급을 위해 추가 공적 자금의 투입이 필요할 위험도 줄어들 것이다. 실패 위험은 모든 회원국에 더 널리 퍼지고 민간 부문 자금은 훨씬 더 큰 금융 기관 풀에서 조달될 것이기 때문이다.EDIS는 국가예금보증제도가 회원국의 모든 은행이 지불한 사전 리스크 기반 수수료를 통해 민간에서 자금을 조달하고 도덕적 해이를 방지하는 방식으로 고안되기를 바란다.완전한 EDIS의 확립에는 시간이 걸릴 것이다.가능한 옵션은 국가 예금 보증 제도를 위한 유럽 수준의 재보험 시스템으로서 EDIS를 고안하는 것이다. - 유럽 안정 메커니즘에서 은행 자본의 직접 재편을 위한 수단의 효과 개선:
직접 은행 recapitalisation의 ESM기 12월 2014,[17]에 있지만 곧 제한적인 자격 기준 완화 목적으로 대체 그들의 재정 안정성에 영향 없이 스스로 backstop(현재는 기능할 수 없는 체계적으로 중요한 은행에 적용된다 심사해야 한다 출범했다.), w민간채권자에 의한 사전결의안 제출에 대한 현행 요건에 변경이 없어야 하며, 결의비용에 대한 규제된 SRF 지급은 금융상품을 이용할 수 있게 되기 전에 먼저 이루어져야 한다.
- 싱글 리졸루션 펀드(SRF)의 브리지 파이낸싱 메커니즘 설정:
- : 새로운 자본 시장 연합(CMU)을 발사하다
- 유럽 위원회 어떻게 그들은 새로운 자본 시장 연합(CMU)[20]을 짓기 위해 어떻게 9월 2015년에 그것을 달성하기 위한 더욱 구체적인 행동 계획을 발표할 것이라고 내다보고 있는 녹색을 기술하는 논문 출판했다.그 CMU 모두 28EU멤버 포함하고 2019년까지 지어질 것으로 예상된다.이것의 건축할 것이다:
- 자금 마련에 유럽 전역의 모든 기업과 투자 프로젝트에 특별한 창업, SME및 장기 프로젝트에 접근, 향상(A).
- (B)인상, 기업들은 이미 사용 가능한 은행 신용 대출 외에도(중소 기업 포함)고 EU와 전 세계적으로 투자자들에게서 자금원을 다변화 또한 더 나은 정장들을 대체 자금 출처를 통한 자금 시장에서 활동할 수 있다.
- (C)은 자본 시장을 좀 더 효과적으로, 회원 미국과 국경을 창조 투자자들 사람들과 더 효율적으로 자금이 필요해 연결하여 노력합시다.
- (D)는 자본 시장의 더 많은 쇼크 채권과 주식 시장의 악화되는 통합을 통해 본인은 국가 재정 부문에서 체계적인 충격의 위험에 대한 보호 국경을 넘는 민간 risk-sharing 풀링에 의해 회복하다.
- 그 CMU의 설립, 동시에 그들의 견고함으로 이루어지게 하고 그들은 p.에 충분한 위험 관리 구조를 가지고 있는 이용할 수 있는 도구의 강화 신중하게(거시 건전성 도구)금융 선수들의 체계적인 위험 관리를 위해, 금융 있는 배우들이 감독의 구성에 대한 강화 요구하는 것으로 예상된다레이스(궁극적으로 새로운 단일 유럽 자본 시장 감독관의 시작에 선도적인).자본 시장 활동에 대한 일치된 세금 체계, 또한 관할 당국끼리지만 비슷한 활동과 투자에 대한 중립적인 대우를 하고의 측면에서 중요한 역할을 한다.진정한 CMU 또한 EU규정은 다음의 4개의 영역에서 업데이트:안내서 요구 사항의(A) PMV모델의 단순화 요청하면이고,으로 예상된다 높은 품질 securitisation을 위한 EU시장 회복;(B)(C)회계 및 감사 관행의 조화, 가장 중요한 병목 현상 capit의 통합 예방 해소하기 위해(D).파산 법, 회사 법, 재산권과 국경을 청구의 법적 강제성과 같은 지역에서 알 시장.
- 유럽 시스템 리스크 보드가 금융 섹터 전체에 대한 리스크를 검출할 수 있도록 강화한다.
- 새로운 유럽재정위원회(European Financial Board)를 시작합니다.
- 이 새로운 독립 자문 기관은 이미 설립된 독립 국가 재정 자문 위원회의 업무를 조정하고 보완할 것이다.이사회는 또한 유럽 수준에서 예산과 그 집행이 EU 재정 프레임워크에 규정된 경제적 목표와 권고에 대해 어떻게 수행되는지 공공적이고 독립적인 평가를 제공한다.발행된 의견과 조언은 유럽 학기의 맥락에서 위원회가 내린 결정에 반영되어야 한다.
- European Sterm을 2개의 연속된 단계를 따르도록 재구성하여 개편합니다.제1단계(11월부터 2월까지 연장)는 유로존 전체를 대상으로 하고, 제2단계(3월부터 7월까지 연장)는 그 후 국가별 문제에 대해 논의한다.
- 유럽 학기의 일부로 의회 통제를 강화합니다.이는 다음을 통해 달성되어야 한다.
- 유럽 의회에서의 전체 토론은 우선 연간 성장률 조사에 관한 토론과 다음으로 국가별 권고에 관한 토론이다.
- 국가별 권고와 국가 예산에 관한 위원과 의회 간의 보다 체계적인 상호작용.
- 국가 개혁과 안정 프로그램을 제출하기 전에 의회와 사회적 파트너의 정부들에 의한 보다 체계적인 협의.
- 유럽의회와 의회의 협력 수준을 높인다.
- Eurogroup의 방향을 강화합니다.
- 유로그룹은 개편된 유럽학기에 관여와 지도적 역할을 강화할 것이기 때문에 의장직을 강화하고 자유롭게 사용할 수 있는 수단을 제공해야 할 수도 있다.
- 유로존의 통합된 외부 표현을 위한 조치를 취한다.
- EU와 유로존은 여전히 국제금융기구(IMF)에서 한 목소리를 내지 못하고 있는데, 이는 유럽인들이 분열된 목소리로 발언함으로써 EU는 정치적, 경제적 무게 이하로 타격을 입게 된다는 것을 의미한다.연결 외부 대표성의 구축은 바람직하지만, 단계적인 프로세스로 예상되며, 1단계에서 첫 단계만 수행되어야 한다.
- EU법의 틀에 정부간 합의를 통합한다.여기에는 안정, 조정 및 거버넌스에 관한 조약, 유로 플러스 조약의 관련 부분 및 단일 결의 기금에 관한 정부간 협정이 포함됩니다.
- 스테이지 2: 첫 번째 스테이지의 성과를 통합한다.전문가 그룹과의 협의를 바탕으로 유럽위원회는 2017년 봄에 백서를 발행하여 1단계에서 이루어진 진척상황 평가를 실시하고 2단계에서 EMU의 완성에 필요한 다음 단계와 조치를 보다 상세하게 기술한다.이 두 번째 단계는 현재 다음과 같이 구성될 것으로 예상됩니다.
- 통치를 간소화하고 제도화하기 위해 정부간 유럽안정기구는 모든 유로존 회원국에 자동으로 적용되는 EU조약법의 일부가 되어야 한다(현 EU조약의 기존 단락 내에서 가능한 것).
- 보다 구속력 있는 법적 성격의 보다 광범위한 조치(일반적으로 합의된 "융합 벤치마크 기준" 및 유로존 재무)도 수렴 과정을 보다 구속력 있게 만들기 위해 EMU의 경제 및 제도 구조를 완성하는 데 합의될 수 있다.
- 이러한 새로운 공통의 「컨버전스 벤치마크 스탠다드」(주로 노동 시장, 경쟁력, 비즈니스 환경, 공공 행정, 법인세 베이스 등 조세 정책의 특정 측면에 초점을 맞춘 것)를 향한 큰 진전과 그러한 기준에 도달한 후의 계속적인 준수는 정기적인 월에 의해 검증될 필요가 있다.이 2단계 마지막 요소로 유로존에 확립되는 '경제충격 흡수 메커니즘'이라고 불리는 새로운 재정능력에 참여하기 위해 각 유로존 회원국이 충족해야 할 조건 중 하나일 것이다."경제 충격 흡수 메커니즘"의 기본 개념은 ESM이 국가에 조건부 거시 경제 위기 지원 프로그램을 제공할 필요성이 생기기 훨씬 전에 조건부 충격 흡수 이전을 촉발해야 하지만 동시에 이 메커니즘이 영구적인 연간 이전을 초래해서는 안 된다는 것이다.나라 간 전근 평준화를 위해서요이 "경제 충격 흡수 메커니즘"의 첫 번째 구성 요소는 아마도 유럽 전략 투자 기금의 영구적인 버전을 설립하는 것일 수 있다. 유럽 전략 투자 기금은 특정된 자금원과 미래의 전략 투자 프로젝트에 대한 국가의 탭이 다운투의 주기적인 폭발에 의해 발생하도록 타이밍을 맞출 수 있다.경제 사이클의 rns/runs.
- "경제 충격 흡수 메커니즘"의 출범에 대한 또 다른 중요한 전제조건은 유로존이 우선 "국가 예산에 대한 공통적인 의사결정"과 "경제 정책의 강화된 조정"(즉, 국가가 시행하는 조세 및 고용 정책의)을 확립하는 것이다.각 회원국의 작업 계획 - 연간 국가 개혁 프로그램의 일부로 발행됩니다.)
- 스테이지 3(2025년까지):EU 조약의 변경 가능성에 대해서도 검토함으로써, 「깊고 진정한 EMU」의 최종 단계에 도달한다.
위의 3단계는 모두 EMU의 [18]4가지 차원 모두에 대해 한층 더 진전을 가져올 것으로 예상된다.
- 경제연합:융합, 번영, 사회적 결속력에 초점을 맞춘다.
- 금융 조합:유럽연합의 은행연합을 완성하고 자본시장연합을 구축한다.
- 재정 조합:건전하고 통합된 재정 정책 확보
- 정치연합: EMU의 민주적 책임성, 합법성 및 제도적 강화를 강화한다.
주요 소스
유럽중앙은행의 역사문서보관소는 2020년 [21]3월에 경제통화동맹연구위원회('Delors Committee')의 회의록, 보고서 및 기록을 발행했다.
「 」를 참조해 주세요.
추가 정보
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- Hacker, Björn (2013). On the way to a fiscal or a stability union? The plans for a "genuine" economic and monetary union (PDF). Berlin: Friedrich-Ebert-Stiftung, Internat. Policy Analysis. ISBN 9783864987465.
- Miles, Lee; Doherty, Gabriel (March 2005). "The United Kingdom: a cautious euro-outsider". Journal of European Integration. 27 (1): 89–109. doi:10.1080/07036330400030064. S2CID 154539276.
- Howarth, David (March 2007). "The domestic politics of British policy on the Euro". Journal of European Integration. 29 (1): 47–68. doi:10.1080/07036330601144409. S2CID 153678875.
레퍼런스
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France persuaded Belgium, Italy, Switzerland and Greece
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- ^ 델로스 리포트
- ^ 유로가 10에 가까워지면 재정연합에 균열이 생긴다(뉴욕타임스, 2008년 5월 1일)
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- ^ Busch, Klaus (2012년 4월):유로화는 실패하는가?유럽을 위기에 빠뜨리는 구조적 문제와 정책 실패: http://library.fes.de/pdf-files/id/ipa/09034.pdf
- ^ Jansen, Ronald (2013):진정한 경제연합 SEJ의 사회적 차원 온라인: http://www.social-europe.eu/2013/03/a-social-dimension-for-a-genuine-economic-union/ 2013년 12월 19일 Wayback Machine에서 아카이브 완료
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- ^ "Green Paper: Building a Capital Markets Union". European Commission. 18 February 2015.
- ^ "Delors Committee". European Central Bank. 20 March 2020.
외부 링크
- EMU: 이력 문서 (유럽위원회)
- 유로(유럽경제금융위원회)
- 유럽 통합 프로세스: 1969-1979년 위기 및 부활: CVCE(Centre of European Studies)의 경제 통화 동맹 협력 주제 파일
- 유럽경제통화동맹(EC, EP, ECB, 유로그룹, 이사회)의 5개 의장 보고서 작성
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