유럽 금융 안정 시설

European Financial Stability Facility
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유럽재정안정기금(EFSF)은 유럽 국가채무위기에 대처하기 위해 유로존 회원국이 자금을 조달하는 특수 목적 기구이다.2010년 5월 9일 유럽연합[a][1] 이사회에 의해 [2]경제난에 처한 유로존 국가들에 재정지원을 함으로써 유럽의 금융안정을 유지하는 것을 목적으로 합의되었다.시설의 본부는 룩셈부르크 시에 있으며,[3] 유럽 안정 메커니즘의 [4]본부는 룩셈부르크에 있습니다.유럽 투자 은행이 서비스 수준 계약을 통해 시설에 재무 관리 서비스와 [5]관리 지원을 제공합니다.유럽 안정성 메커니즘의 설립 이후, EFSF의 활동은 ESM에 [6]의해 수행된다.

EFSF는 최대 4,400억 [7]유로를 빌릴 수 있으며, 이 중 2,500억 유로는 아일랜드와 포르투갈 구제금융 [8]이후 사용 가능하다.유럽재정안정화기구(EFSM)는 금융시장에서 조달된 자금에 의존하며 유럽연합의 예산을 담보로 유럽위원회가 보증하는 프로그램으로서 최대 600억유로의 자금을 조달할 권한이 있다.

기능.

EFSF의 임무는 유로존 국가들에 "재정 지원을 제공함으로써 유럽의 재정 안정을 보호하는 것"이다.

EFSF는 독일 재무청의 지원을 받아 재정난에 처한 유로존 국가들에 대한 대출, 은행의 자본재조정 또는 국가채무 [9]매입에 필요한 자금을 조달하기 위해 채권이나 기타 채무상품을 시장에 발행할 수 있다.채권의 배출은 유럽중앙은행(ECB)의 지급 자본에 대한 유로권 회원국들의 비율에 비례하여 지급된 보증에 의해 뒷받침된다.

4천400억유로의 대출능력은 유럽재정안정화기구(EU 예산을 담보로 하는 유럽위원회가 조달한 자금에 의존)로부터 최대 600억유로의 대출과 국제통화기금(IMF)으로부터 최대 2천500억유로의 대출과 결합해 최대 7천500억유로의 금융안전망을 확보할 수 있다.n.[10]

재무 작업이 수행되지 않았다면 EFSF는 3년 후인 2013년 6월 30일에 폐쇄되었을 것이다.그러나, 2011년에 아일랜드와 포르투갈에 자금을 대여하기 위해 EFSF가 활성화되었기 때문에, 이 시설은 마지막 의무가 완전히 [11]상환될 때까지 존속한다.

대출

이 시설은 유로존 회원국에 의해 지원 요청이 이루어지고 국가 프로그램이 유럽위원회 및 IMF와 협상된 후, 그리고 그러한 프로그램이 유로 그룹(유로존 재무장관)에 의해 만장일치로 받아들여지고 양해각서가 체결된 후에만 행동할 수 있다.이는 국가가 시장에서 허용 가능한 금리로 빌릴 수 없을 때에만 발생할 수 있다.

유로존 회원국으로부터 자금 지원이 요청되면 유럽위원회, IMF, ECB의 전문가를 어려운 나라에 파견하는 등 지원 프로그램을 마련하는 데 3~4주가 걸린다.유로 그룹이 국가 프로그램을 승인한 후, EFSF는 필요한 자금을 조달하고 [11]대출을 지출하기 위해 몇 영업일이 필요하다.

보증 약속

아래 표는 유로존 국가들이 제공하는 자본에 대한 현재의 최대 연대 수준과 몇 가지 보증을 보여준다.이 금액은 유럽중앙은행의 주요 자본 가중치에 기초하고 있다.EU는 유로존 국가들에 7800억 유로에 이르는 보증금 증액을 승인해 달라고 요청했다.최초 4,400억 유로에서 증가 위험의 대부분은 EFSF 투자의 채무불이행 가능성이 있는 경우 AAA 등급 국가 및 최종적으로는 납세자에게 돌아간다.보증 증가는 2011년 [12]10월 13일까지 모든 유로존 국가에 의해 승인되었다.

2010년 그리스에 대한 1,100억 유로의 구제금융은 EFSF 보증의 일부가 아니며 EFSF에 의해 관리되지 않고 유로존 국가(2010년 유로존에 없었던 슬로바키아와 에스토니아 제외)와 IMF에 의한 별도의 양자 약속이다.

표에 표시된 자본 보증 외에, 확대된 EFSF 협약은 최초 EFSF 구조와 대조적으로 발행된 EFSF 채권의 모든 이자 비용을 보증국이 책임지도록 하여 잠재적 납세자 [13]부채를 크게 확대한다.이러한 추가 보증금액은 발행된 EFSF 채권의 쿠폰 지급액이 높을 경우 증가한다.2011년 11월 29일, 유럽 재무장관은 EFSF가 어려움을 겪고 있는 주변 [14]경제국의 채권의 20-30%를 보증할 수 있다고 결정했다.

나라 초기 기여 기여 확대
(확대 섹션 참조)
보증계약(EUR) 백만 퍼센티지 1인당 €
[필요한 건]		 보증계약(EUR) 백만 퍼센티지
오스트리아 €12,241.43 2.78% €1,464.86 €21,639.19 2.7750%
벨기에 €15,292.18 3.48% €1,423.71 €27,031.99 3.4666%
키프로스 €863.09 0.20% €1,076.68 €1,525.68 0.1957%
에스토니아 €1,994.86 0.2558%
핀란드 €7,905.20 1.80% €1,484.51 €13,974.03 1.7920%
프랑스. €89,657.45 20.38% €1,398.60 €158,487.53 20.3246%
독일. €119,390.07 27.13% €1,454.87 €211,045.90 27.0647%
그리스 €12,387.70 2.82% €1,099.90 €21,897.74 2.8082%
아일랜드 €7,002.40 1.59% €1,549.97 €12,378.15 1.5874%
이탈리아 €78,784.72 17.91% €1,311.10 €139,267.81 17.8598%
룩셈부르크 €1,101.39 0.25% €2,239.95 €1,946.94 0.2497%
몰타 €398.44 0.09% €965.65 €704.33 0.0903%
네덜란드 €25,143.58 5.71% €1,525.60 €44,446.32 5.6998%
포르투갈 €11,035.38 2.51% €1,037.96 €19,507.26 2.5016%
슬로바키아 €4,371.54 0.99% €807.89 €7,727.57 0.9910%
슬로베니아 €2,072.92 0.47% €1,009.51 €3,664.30 0.4699%
스페인 €52,352.51 11.90% €1,141.75 €92,543.56 11.8679%
European Union 유로존(16) 에스토니아 제외(°) €440,000.00 100% €1,339.02
European Union 유로존(17) (에스토니아 포함) €779,783.14 100%

(° 에스토니아는 2011년 1월 1일 유로존에 가입했다.즉, 2010년 유럽재정안정기구(European Financial Stability Facility)가 창설된 후).그리스, 아일랜드, 포르투갈은 그 지위를 얻기 전에 채무를 지고 있는 경우를 제외하고 보증인을 퇴출시키고 있다.에스토니아는 유로존에 가입하기 전 부채에 대한 보증인 중 한 명이다.

관리

EFSF의 최고 책임자는 클라우스 레글링 전 유럽위원회 경제재정국 국장으로, 이전에 IMF, 독일 재무부 및 민간 부문에서 런던의 무어 자본 전략 그룹의 상무이사로 근무한 바 있다.

유럽재정안정기구 이사회는 부장관, 국무장관, 재무국장을 포함한 17개 유로존 회원국의 고위 대표자로 구성된다.유럽위원회와 유럽중앙은행은 각각 EFSF 이사회에 옵서버를 임명할 수 있다.위원장은 토마스 위저 EU 경제금융위원회 [15]위원장이다.

유럽의회에 대한 설명 책임에 대한 구체적인 법적 요건은 없지만,[11] 이 시설은 EU 내의 관련 위원회와 긴밀한 관계를 유지할 것으로 예상된다.

개발 및 구현

2010년 6월 7일, 유로존 회원국은 유럽중앙은행과 연락하여 유럽위원회에 다음 임무를 위임했다.

  • 본 지원과 관련된 양해각서 승인 후 대리 협상 및 서명
  • 수익회원국과 체결하는 대출시설 협정에 대한 제안서 제공
  • 양해각서에 명시된 조건의 이행 평가
  • 유럽 투자은행과 함께 EFSF 관련 문제에 대한 유로 그룹의 추가 논의 및 결정에 대한 의견을 제공하고, 과도기 단계에서 유럽 금융안정기구가 아직 완전히 운영되지 않은 행정 및 운영 [16]역량 강화에 대한 의견을 제공한다.

같은 날 유럽재정안정기구는 룩셈부르크법(Societé Anonyme)[17]에 따라 유한책임회사로 설립되었으며, 클라우스 레글링은 2010년 6월[18] 9일 EFSF의 최고책임자로 임명되어 2010년 [19]7월 1일 취임하였다.이 시설은 2010년 [20][21]8월 4일에 완전히 가동되었습니다.

2011년 9월 29일 독일 연방 의회는 523 대 85로 EFSF의 가용 자금 증액을 4,400억 유로(독일 몫 2,110억 유로)로 승인했다.10월 중순 슬로바키아는 리처드 술릭 국회의장이 "가난하지만 규칙을 준수하는 유로존 국가가 어떻게 1인당 소득의 두 배를 가진 연쇄 위반자를 구제하고 연금 수준을 세 배로 높여야 하는지에 대한 강력한 질문을 등록하기 전에는 승인을 한 마지막 국가가 되었다.어떻게 리스본 조약의 비구제 조항이 파기될 수 있지?[22]

아일랜드에 대한 EFSF 지원 부여

2010년 11월 28일, 유로 그룹과 EU의 경제·재무 장관 이사회는, 아일랜드 당국의 요청에 따라, 재정 지원을 실시하기로 결정했다.이 금융 패키지는 최대 850억 유로의 자금 수요를 충족하도록 설계되었으며, EU는 2011년과 2012년에 걸쳐 유럽 금융 안정화 메커니즘과 EFSF를 통해 최대 230억 유로를 제공할 것이다.

유럽재정안정기구의 첫 채권은 2011년 1월 25일 발행됐다.EFSF는 아일랜드에 [23]대해 합의된 EU/IMF 재정 지원 패키지의 일부로 50억 유로의 첫 5년 만기 채권을 발행했다.발행 스프레드는 스와프 중반+6 베이시스 포인트로 고정되어 있다.이는 EFSF의 차입 비용이 2.89%임을 의미한다.투자자들의 관심은 유난히 강했고, 445억 유로의 기록적인 주문량 기록, 즉 공급량의 약 9배에 달했다.투자자들의 수요는 전 세계 모든 종류의 기관으로부터 왔다.[24]이 시설은 첫 번째 채권 [25]발행을 조직하기 위해 세 개의 은행(씨티은행, HSBC 및 Societé Généale)을 선택했습니다.

포르투갈에 대한 EFSF 지원 부여

EFSF에 지원을 요청하고 받은 두 번째 유로존 국가는 포르투갈이다.포르투갈 당국이 2011년 4월 7일 공식적으로 금융지원을 요청한 데 이어 2011년 5월 17일 유로그룹과 EU 경제재무장관회의가 금융지원 패키지 약관에 합의했다.이 금융 패키지는 유럽 재정 안정화 메커니즘을 통해 유럽연합과 함께 포르투갈의 최대 780억 유로의 재정 요구를 충족하도록 설계되었으며, EFSF는 각각 최대 260억 유로를 3년에 걸쳐 지출하도록 제공하였다.2011년 [26]5월 20일 IMF 집행이사회에 의해 승인된 최대 260억유로의 추가 지원이 IMF를 통해 제공되었다.

EFSF는 2011년 6월 포르투갈 대출을 위해 활성화되었으며, 2011년 6월 15일 50억 유로의 10년 만기 채권을 발행했으며, 2011년 6월 22일 BNP Paribas, Goldman Sachs International 및 The Royal Bank of Scotland를 통해 30억 유로를 발행했다.[27]

확대

2011년 7월 21일, 유로존 지도자들은 자본 보증을 4,400억 유로에서 7,800억 [28][29]유로로 확대하기 위해 EFSF를 개정하기로 합의했다.이러한 증가로 EFSF의 유효 대출 능력이 4,400억 유로로 확대되었다.이를 위해서는 [12][30]2011년 10월 13일에 완료된 모든 유로존 의회의 비준이 필요했다.

또한 EFSF 확대 협정은 EFSF 구조를 수정하여 새로운 문제에 대해 EFSF가 보유한 현금 완충장치를 제거하고 보증국의 +65% 과잉 보증으로 대체했다.자본 보증이 165% 증가한 것은 최대 EFSF 발행 부채 자본 뒤에 AAA 등급 보증인 국가가 4,400억 유로(그리스, 아일랜드 및 포르투갈은 유로랜드 지원 수혜국이므로 새로운 EFSF 문제를 보장하지 않으므로 총 최대 보증액은 7,260억 [31]유로로 감소)를 보유해야 하는 필요성에 해당한다.

곤경에 처한 유로랜드 국가에 새로운 대출을 연장하는 EFSF의 역량이 2013년에 만료되면, EFSM은 유럽 안정 메커니즘으로 대체된다(비준되면 유럽연합 조약#유로존 개혁 참조).그러나 구제금융을 위해 EFSF 채권 보유자에게 주어진 미지급 보증은 ESM에서 살아남을 것이다.

2011년 10월 27일, 유럽 이사회는 회원국들이 유로존 회원국 [32]부채 구매자에게 보험을 제공함으로써 EFSF의 유효 용량을 1조 유로로 추가 증가시키기로 합의했다고 발표했다.유럽 정상들은 또한 IMF의 감독하에 둘 가능성이 있는 하나 또는 여러 개의 기금을 설립하기로 합의했다.이 기금은 EFSF 자금과 [33]외부 투자자의 기부금으로 시드될 것이다.

그리스 구제금융

그리스에 대한 두 번째 구제금융의 일환으로 [11]소급된 집단행동 조항에 따라 2014년 내내 그리스-관할 채권의 100%가 EFSF로 이전되었으며, 총액은 1,640억 유로(신규 패키지 1,300억 유로 + 그리스 대출 시설에서 344억 유로)에 달했다.

순위

이 시설은 유럽중앙은행(ECB)의 재융자 업무에 [34]적격인 채권에 AAA 등급을 부여하는 것을 목적으로 했다.2010년 9월 피치와 스탠더드 앤드 푸어스(S&P)가 AAA,[35] 무디스가 AAA를 수여하면서 이를 달성해 자금조달이 용이해졌다.신용등급 전망은 [36]안정적이었다.2012년 1월 16일, 스탠다드 앤드 푸어스(S&P)는 유럽 금융 안정 시설에 대한 등급을 AAA에서 AA+로 낮췄다. 2012년 1월 13일 프랑스와 다른 8개 유로존 국가의 등급 강등 이후, EFSF가 자금 [37]조달에 더 어려움을 겪을 것이라는 우려를 불러일으켰다.2012년 11월 무디스는 이를 [38]강등했다.2020년 5월, 유럽의 주요 평가 기관인 Scope Ratings는 유럽 금융 안정 시설에 안정적 [39]전망과 함께 처음으로 AA+의 장기 등급을 부여했다.

논쟁

2011년의 EFSF 확대 과정은 몇몇 유로존 회원국에 도전적인 것으로 판명되었는데, 그들은 구제 조항이 없는 마스트리히트 조약에 위반될 수 있는 주권 책임 인수에 반대했다.2011년 10월 13일 슬로바키아는 첫 번째 승인 투표에서 실패한 후 EFSF 2.0 확장을 승인했다.그 대가로[clarification needed] 슬로바키아 정부는 사임하고 새 선거를 실시해야 했다.

2011년 10월 19일 헬싱긴 사노마트는 핀란드 의회가 핀란드에 대한 총 잠재적 부채를 수량화하지 않고 EFSF 보증 확대를 통과시켰다고 보고했다.의회의 몇몇 의원들은 자본 보증을 79억 유로에서 140억 유로로 늘리는 것 외에 핀란드 정부가 이론적으로 미가입 부채를 가정할 때 발행된 자본 외에 EFSF의 모든 이자와 자본 조달 비용을 보장한다는 사실을 이해하지 못한 것으로 드러났다.Helsingin Sanomat는 불리한 상황에서 이 부채가 287억유로에 달할 것으로 추정했으며 30년 만기 대출에 대한 이자율은 3.5%였다.이러한 이유로 2011년 9월 28일 의회의 승인 절차는 오해를 불러일으킬 수 있으며, 새로운 정부 [40][41][needs update]제안이 필요할 수 있습니다.

운용

2012년 1월 현재 EFSF는 장기 부채로 190억 유로, 단기 [42]부채로 35억 유로를 발행했다.

  • 2011년 1월 25일 50억 유로 5년 만기 채권
  • 2011년 6월 15일 50억 유로 10년 만기 채권
  • 2011년 6월 22일 30억 유로 5년 만기 채권
  • 2011년 11월 7일 30억 유로 10년 만기 채권
  • 2011년 12월 13일 1.9719억 유로 3개월 어음
  • 2012년 1월 5일 30억 유로 3년 만기 채권
  • 2012년 1월 17일 1.510억 유로 6개월 어음

EU 회원국에 대한 구제 프로그램(2008년 이후)

아래 표는 2008년 9월 글로벌 금융위기가 발생한 이후 EU 회원국에 대해 개시된 모든 구제금융 프로그램의 재무구성의 개요를 나타낸 것이다.유로존 밖의 EU 회원국(표에서 노란색으로 표시됨)은 EFSF/ESM이 제공하는 자금에 접근할 수 없지만, EU의 수지 프로그램(BoP), IMF 및 양자 대출(개발국으로 분류될 경우 세계은행/EIB/EBRD로부터 추가 지원을 받을 수 있음)으로 충당할 수 있다.2012년 10월 이후, 유로존 내의 장래적인 구제금융 패키지를 커버하기 위한 영구적인 새로운 금융안정기금인 ESM은 사실상 폐지된 GLF + EFSM + EFSF 펀드를 대체했다.예정된 구제금융 프로그램에 포함된 자금이 완전히 이전되지 않을 때마다 테이블은 "Y out X"라고 적어서 이를 주목해 왔다.

EU회원국 시간 범위 IMF[43][44]
(10억유로) 		세계은행[44]
(10억유로) 		EIB / EBRD
(10억유로) 		쌍방의[43]
(10억유로) 		BoP[44]
(10억유로) 		GLF[45]
(10억유로) 		EFSM[43]
(10억유로) 		EFSF[43]
(10억유로) 		ESM[43]
(10억유로) 		총 구제금융
(10억유로)
키프로스1 I 2011-12-152011년 12월~2012년 12월 – – – 2.5 – – – – – 002.51
키프로스2 II 2013-05-13 ~ 2016-03-312013년 5월~2016년 3월 001.0 – – – – – – – 009.0 010.02
그리스 I+II3 2010-05-012010년 5월~2015년 6월 48.1 중 032.1 – – – – 52.9 – 144.6 중 130.9 – 245.6 중3 215.9
그리스4 III 2015-08-192015년 8월~2018년 8월 0(추정 86,
결정되다
2015년 10월) 		– – – – – – – 086(86까지) 0864
헝가리5 2008-11-012008년 11월~2010년 10월 009.1/12.5 1.0 – – 5.5/6.5 – – – – 0155.6/20.0
아일랜드6 2010-11-012010년 11월~2013년 12월 022.5 – – 4.8 – – 022.5 018.4 – 068.26
라트비아7 2008-12-012008년 12월~2011년 12월 001.1/1.7 0.4 0.1 2.0/2.2 3.1 중 2.9 – – – – 0047.5/7.5
포르투갈8 2011-05-012011년 5월~2014년 6월 026.5/27.4 – – – – – 25.6 중 024.3 026.0 – 79.0 중8 076.8
루마니아9 1세 2009-05-012009년 5월~2011년 6월 13.6 중 012.6 1.0 1.0 – 5.0 – – – – 0199.6/20.6
루마니아10 II 2011-03-012011년 3월~2013년 6월 000.0/3.6 1.15 – – 1.4 중 0.0 – – – – 001.15/610.15
루마니아11 III 2013-09-272013년 10월~2015년 9월 000.0/2.0 2.5 – – 0.0/2.0 – – – – 00211.5/6.5
스페인12 2012-07-232012년 7월~2013년 12월 – – – – – – – – 100점 만점에 041.3점 100점 만점에12 041.3점
총지급액 2008년 11월~2018년 8월 104.9 6.05 1.1 7.3 13.4 52.9 46.8 175.3 136.3 544.05
1 키프로스는 2011년 12월 말 러시아로부터 정부 예산 적자를 메우기 위해 25억유로의 긴급구제차관을 받았으며 2012년 [46][47][48]12월 31일까지 만기가 돌아오는 정부채무의 재융자를 받았다.당초 구제금융 대출은 2016년에 전액 상환될 예정이었지만, 제2차 키프로스 구제금융 프로그램에 이은 후자의 설립의 일환으로 러시아는 2018-2021년 8차례에 걸쳐 상환을 연기하는 한편, 요청금리를 4.5%에서 2.[49]5%로 낮췄다.
2 키프로스가 2013~2015년 정부의 재정 운용을 충당하기 위해 추가 구제금융이 필요하다는 것이 명백해지자 2012년 [50][51][52]6월 트로이카와의 추가 구제금융 협상도 시작됐다.2012년 12월 잠정 추정치에 따르면 필요한 전체 구제금융 패키지는 175억 유로 규모로 은행 자본 재편을 위한 100억 유로와 만기 채무 재융자를 위한 60억 유로와 2013+2014+2015년 예산 적자를 커버하기 위한 15억 유로로 구성되며, 총 GDP 대비 키프로스 부채 비율이 약 140%[53]로 증가했다.그러나 최종 합의된 패키지는 가장 문제가 많은 라이키 은행의 직접 폐쇄와 [55][56]키프로스 은행의 강제적인 자금 재자본화 계획을 포함한 키프로스 당국과의 기금 절감 합의에 도달할 수 있었기 때문에 부분적으로 IMF(유로 10억)와 ESM(유로 90억)[54]에 의해 자금 조달된 100억 유로의 지원 패키지에 불과했다.
2013년 4월 트로이카의 MoU 협정에 의해 구제금융을 활성화하기 위한 최종 조건은 (1) 라이키 은행의 폐쇄를 수용하면서 금융 섹터 전체의 자본 확충, (2) 키프로스 금융기관의 자금세탁 방지 프레임워크의 실시, (3) 재정 건전화 등이었다.엘프는 키프로스 정부의 재정적자 감축, (4)경쟁력과 거시경제 불균형을 회복하기 위한 구조개혁, (5) 민영화 프로그램.키프로스의 GDP 대비 부채 비율은 현재 2015년에 126%로 정점을 찍은 후 2020년에 105%로 감소할 것으로 예상되고 있으며, 따라서 지속 가능한 영역 내에 있는 것으로 간주되고 있다.100억 유로의 구제금융은 부채에 대한 41억 유로(재금융 및 상각), 재정적자를 메우기 위한 34억 유로, 은행 자본 재편을 위한 25억 유로로 구성된다.이 금액은 2013년 5월 13일부터 2016년 3월 31일까지 정기적으로 키프로스에 지급된다.프로그램에 따르면 프로그램 기간 동안 키프로스는 다음과 같이 추가되므로 이 정도면 충분하다.정부 자산의 민영화에 의해 10억유로의 특별 수익을 얻고, 10억유로의 만기 재무성 어음 및 국내 채권자가 보유한 10억유로의 만기 채권의 자동 롤오버를 보증하며, 은행 자본의 필요성을 87억유로로 감소시킨다(그 중 4억유로는 키프로스 중앙은행이 획득한 미래 이익의 재투자).단기적으로 금 보유고를 매각하여 사전 투입) 및 83억 유로의 자금 출처는 라이키은행과 [57]키프로스은행 채권자의 구제금융이다.국내 채권단이 보유한 만기채권의 자동반납 강제조치는 2013년에 실시되었으며, 일부 신용평가사에 따르면 "선택적 채무불이행" 또는 "제한적 채무불이행"으로 규정되어 있는데, 이는 주로 신규채권의 고정수익률이 시장금리를 반영하지 못함과 동시에 자동으로 만기가 [49]연장되었기 때문이다.
3 많은 소식통에 따르면 첫 번째 구제금융은 1천100억 유로였고 두 번째 구제금융은 1천300억 유로였다.아일랜드·포르투갈·슬로바키아가 첫 번째 구제금융을 위해 채권자로 선택했기 때문에 27억유로를 공제하고 IMF가 2015-16년에 그리스에 지불하기로 약속한 82억유로를 더하면 구제금융 총액은 2456억유로에 [45][58]이른다.첫번째 구제 금융 IMF로부터 €20.1bn과 €52.9bn의 GLF에서 2010년 5월 동안에 배당금 12월 2011,[45]까지 기술적으로 2012-2016을 첫번째 영혼에서 남은 헌신적인 양 포함,€172.6bn(IMF로부터 구제 금융 자원에 대한에서 €28bn과 €144.6bn)의 크기였습니다 두번째 구제 금융 패키지로 대체되었다 결과를 낳았다.ilout [59]패키지IMF가 약속한 모든 금액은 그리스 정부가 공적 예산 적자 운영을 계속하고 만기가 돌아오는 민간 채권자와 IMF가 보유한 공적 부채를 상환하기 위해 사용할 수 있도록 했다.정부 부채(는 계약의 일부로 어디서 대가로 민간 투자자들이 남아 있는 주요의 이발, 낮은 금리와 더 오래 만기를 받아들였다), 은행 recapitalization,[58]€11.3bn을 위한 두번째 PSI부채 buy-back,[60]는 동안 remainin에 €48.2bn는 대신 구제 금융 자원에 대한에서 지불은 PSI€35.6bn에 자금을 조달하기로 예정되어 있었다.g€49.5bn은 공적 예산 [61]적자의 계속적인 운용을 커버하기 위해 이용 가능하게 되었다.2015년 1월부터 2016년 3월까지(이미 발행된 IMF 대출 기간 동안 그리스가 발생한 총 이자의 합계를 서비스하기 위한 수단) IMF가 추가 대출로 프로그램 기간을 연장한 후, 유로그룹은 2016년 3월에 만료될 예정이었다.EFSF 프로그램은 여전히 [62]2014년 12월에 종료될 계획이며, 구제금융 프로그램 프레임워크 외부에 대한 지분 매입 및 이연.
그리스 정부가 구제금융을 계속 받기 위해 합의된 조건부 조건을 준수하지 않아 IMF와 유로그룹 모두 2014년 8월 이후 동결하기로 했다.기술적 만료를 피하기 위해 유로그룹은 동결된 프로그램의 유효기간을 2015년 6월 30일로 연기하고, 이 새로운 기한 내에 우선 재협상을 거쳐 최종적으로 프로그램의 [62]완료를 보증하기 위해 이행 조건을 준수할 수 있는 길을 열었다.그리스는 재협상 조건과 프로그램 완료 시한을 합의하는 과정에서 일방적으로 탈퇴함에 따라 2015년 6월 30일 종료되지 않았다.이에 따라, 그리스 그리고는 SDR교환당 r.(€16.0bn되어 남아 있는 SDR13.561bn IMFfunds[65]의 잃어버린 가능성이 구제 금융 자원에 대한(€1.0bn 사용하지 않는 PSI과 본드 이자 시설, €10.9bn 사용하지 않는 은행 자본금 증자 자금이고 거시 경제적 지원의€1.8bn 냉동 트랑셰)[63][64]에서 남아 있는 자금의 €13.7bn를 추출하기 위한 방법을 잃5자씨에 먹n2012년[66])는 그리스가 ESM과 새로운 제3의 구제금융 프로그램에 대한 합의를 타결하고 그 프로그램의 첫 번째 검토를 통과하면 잃어버린 IMF 자금을 회수할 수 있다.
4 IMF와 ESM의 공동 자금으로 총 860억 유로 규모의 새로운 3차 구제금융 프로그램은 2015년 8월부터 2018년 [67]8월까지 분할 지급된다.이 프로그램은 2015년 [68]7월 17일 협상을 승인받았으며 [69][70]2015년 8월 19일 ESM 시설 협정의 발행에 의해 상세하게 승인되었다.IMF, 동결된 I+의 잔여물 이전II 프로그램"과 3차 구제금융 자금의 일부에 대한 새로운 헌신은 2015년 [71]10월 새로운 3차 프로그램의 첫 번째 검토가 성공적으로 완료되기 전에 결정된다.긴급성 문제로 인해,[72][73] EFSM은 2015년 7월 20일 그리스로 임시 71억 6천만 유로 긴급 이전을 수행했으며, 2015년 [70]8월 20일 세 번째 프로그램의 첫 번째 이전이 수행되었을 때 ESM에 의해 완전히 추월당했다.공식 구제 프로그램의 일부가 아닌 일시적인 브리지 파이낸싱이기 때문에 표에는 이러한 특별한 유형의 EFSM 이전이 표시되지 않는다.
이 프로그램의 대출은 평균 만기가 32.5년으로 변동금리(현재 1%)를 적용하고 있다.이 프로그램은 은행 자본 재편을 위해 최대 250억유로를 배정하고(SSM의 연간 스트레스 테스트에서 필요하다고 간주되는 범위 내에서 사용), 그리스 공공 자산의 판매를 위한 새로운 민영화 기금 설립을 포함한다.이 중 최초로 창출된 250억유로는 구제금융의 조기 상환에 사용된다.은행 자본 재편을 위해 배정된 대출2015년 [70]10월/11월까지 새로운 프로그램의 첫 번째 검토 후 유예기간과 지급기간의 연장 형태로 그리스의 채무구제를 유럽 공공채권단이 검토한다.
5 헝가리는 예상보다 빨리 회복되어 2009년 10월부터 2010년 [44][74]10월까지 예정된 나머지 44억 유로의 구제금융 지원을 받지 못했다.IMF는 현재 환율로 [75]125억 유로 중 91억 유로에 해당하는 [76]총 105억 SDR 중 76억 달러를 지급했다.
6 아일랜드에서 국가재무관리국은 또한 아일랜드 정부를 대신하여 프로그램에 175억 유로를 지급했으며, 이 중 100억 유로는 국민연금준비기금이, 나머지 75억 유로는 "국내 현금 자원"[77]이 지급하여 프로그램 총액이 850억 [43]유로로 증가하였다.이 기술적인 추가 금액은 내부 보석금이기 때문에 구제금융 총액에 추가되지 않았다.2014년 3월 31일 현재, EFSF가 7억 유로를 더 지불하면서 모든 기금이 이전되었으므로, 총 기금이 675억 유로에서 682억 [78]유로로 소폭 증가했다.
7 라트비아는 예상보다 빨리 회복되었고,[79][80] 따라서 당초 2011년으로 예정되어 있던 나머지 30억 유로의 구제금융 지원을 받지 못했다.
8 포르투갈은 2014년 6월 지원 프로그램을 예정대로 완료했다.이는 헌법재판소의 평결을 기다리는 것으로 당초 계획보다 한 달 늦었지만 후속 예방적 신용 한도 시설의 [81]설립을 요구하지 않았다.프로그램이 종료될 때까지 포르투갈 정부가 [83][84]수신을 거부한 마지막 송금액 26억 유로(EFSM 17억 유로, IMF [82]9억 달러)를 제외한 모든 약정 금액이 이전되었다.IMF의 이체액이 아직 당초 약속된 260억유로보다 약간 많은 것은 유로가 아닌 SDR로 지불된 점과 프로그램 [85]시작과 비교해 유로-SDR 환율의 일부 양호한 진전 때문이다.2014년 11월, 포르투갈은 EFSM(사후 프로그램)[86]으로부터 마지막으로 지연된 4억 유로 트랑슈를 받았으며, 이로써 총 인출된 구제금융 금액은 790억 유로 중 768억 유로로 증가했다.
9 루마니아는 예상보다 빨리 회복되었고,[87][88] 따라서 당초 2011년으로 예정되어 있던 나머지 10억 유로의 구제금융 지원을 받지 못했다.
10 루마니아는 2011년 3월부터 2013년 6월까지 필요한 경우 50억 유로를 인출할 수 있는 예방적 신용 한도를 가지고 있었지만,[89][90][44][91] 완전히 인출하는 것을 피했다.그러나 이 기간 동안 세계은행은 DPL3 개발 대출 프로그램으로서 4억 유로, 사회 지원 및 [92]보건에 대한 결과 기반 자금 조달로서 7억 5천만 유로의 이체를 지원했다.
11 루마니아는 IMF와 EU가 공동으로 설정한 제2의 사전 신용한도 40억 유로를 보유하고 있으며, 이 중 IMF는 SDR 1.75134억 = 20억 유로를 차지하며, 2013년 10월부터 2015년 9월 30일까지 필요한 경우 자금을 인출할 수 있다.또한 세계은행은 2013년 1월부터 2015년 [93]12월까지 이연 인출 옵션이 유효한 개발 정책 대출로 10억 유로를 제공하였다.세계은행은 이 기간 동안 8억9천100만유로의 초기 약속된 개발 프로그램 지원을 계속 제공하지만, 이 추가 이전은 "이전 약속 금액"[94][95]이기 때문에 세 번째 프로그램에서는 "구제 지원"으로 간주되지 않는다.2014년 4월, 세계은행은 첫 번째 7억 5천만 유로의 재정 효과 및 성장 개발 정책 [96]융자를 추가함으로써 지원을 증가시켰고, 최종 [97]두 번째 FEG-DPL은 2015년 상반기에 7억 5천만 유로(약 10억 달러 상당)로 계약될 예정입니다.2014년 5월 현재 예방적 신용 한도에서 인출된 돈은 없습니다.
12 스페인의 1,000억유로의 지원 패키지는 금융 [98]부문의 자본 재편을 위해서만 할당되어 있다.당초 300억 유로의 EFSF 비상 계정을 사용할 수 있었지만, 아무것도 인출되지 않았으며, 2012년 11월 정기적인 ESM 자본 확충 [99]프로그램으로 대체되었다.첫 번째 ESM 자본금 394억7천만유로는 11월 [100][101]28일에 승인되어 2012년 [99]12월 11일에 스페인 정부(FROB)의 은행 자본금 기금으로 이관되었다."카테고리 2" 은행의 두 번째 트랑크는 1.86n유로로 12월 [102]20일 위원회에 의해 승인되어 2013년 [103]2월 5일 ESM에 의해 최종 양도되었다.또, 2013년 6월에는, 민간 [104]시장으로부터 충분한 자본 자금을 조달할 수 없는 경우에 대비해, 「카테고리 3」은행도 제3의 트랑크의 대상이 되고 있다.그러나 2013년 1월 동안 모든 "카테고리 3" 은행은 민간 시장을 통해 자본을 완전히 재투자할 수 있었기 때문에 국가 지원이 필요하지 않을 것입니다.따라서 초기 지원 패키지의 나머지 587억 유로는 활성화되지 않을 것으로 예상되지만, 2013년 [98][105]12월 31일까지 예기치 않은 일이 발생할 경우 사용할 수 있는 예방적 자본적립금을 가진 기금으로 유지된다.이용 가능한 1,000억 유로 중 총 413억 유로가 [106]이전되었습니다.예정된 프로그램 종료 시점에는 후속 지원이 [107]요청되지 않았습니다.

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메모들

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레퍼런스

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