에너지 파생상품

Energy derivative

에너지 파생상품은 천연가스, 원유 또는 전기와 같은 기초 에너지 자산에 기초한 파생상품 계약이다.[1] 에너지 파생상품은 이국적인 파생상품으로 선물과 옵션 등 교환거래가 진행된 계약과 포워드, 스왑, 옵션 등 장외거래(즉, 민간협상) 파생상품이 포함된다. 에너지 파생상품 시장의 주요 주체는 주요 무역회사, 석유회사, 유틸리티, 금융기관 등이다.

에너지 파생상품은 2008년 금융위기 이후 시장이 석유 등 에너지 제공업체의 가격을 인위적으로 부풀린다는 지적이 나오는 등 비판을 받았다.[2]

정의

모든 파생상품 계약의 기본 구성 요소는 선물과 스와프 계약이다. 에너지 시장에서는 뉴욕 NYMEX, 도쿄 TOCOM, 인터콘티넨탈 익스체인지 등을 통해 온라인에서 거래되고 있다. 미래는 미래의 정해진 시점에서 (석유 미래의 경우) 석유를 인도하거나 받는 계약이다. 가격은 거래/합의/협상이 체결된 날짜에 거래량, 기간 및 계약지수와 함께 합의된다. 납품일(계약 만료일)의 선물계약 가격은 다를 수 있다. 만기일에 "미래" 소유자는 계약 명세서에 따라 물리적 양의 석유를 송수신하거나(극히 드문 경우), 거래소에서 정한 만기일에 현금으로 결제하거나, 만료 전에 계약을 종료하고 두 가격 차액을 지불하거나 받을 수 있다. 선물 시장에서 당신은 항상 공식적인 거래소와 거래한다. 모든 참가자는 같은 거래처를 가지고 있다.

스왑은 특정 기간 동안 부동산을 고정가격으로 교환하는 계약이다. 그것은 물리적 석유의 양도가 전혀 수반되지 않는 금융약정으로서, 양자의 계약상 의무를 현금 양도를 통해 청산한다.[3] 이 협약은 변동가격(예: ICE Brent)에 대한 수량, 기간, 고정가격, 기준지수를 규정한다. 차액은 보통 매달, 때로는 분기별, 반기별 또는 연간별로 특정 기간 동안 현금으로 결제된다.

스왑은 이러한 금융 약정의 본질을 요약한 용어인 "차이에 대한 계약"과 "변동 고정" 계약으로도 알려져 있다. 현금 금액은 스왑 개시시점에 가격과 지수의 결제시점의 차이로 결정된다. 스왑 계약에서 당신은 상대방(회사/기관/개인)과 거래하고 결제 시 지불해야 할 금액을 지불할 수 있는 그들의 능력에 위험을 감수한다. 따라서 투자자는 이러한 모든 변수를 고려하여 다른 당사자와 신중하게 스왑 계약을 체결해야 한다.

역사

최초의 에너지 파생상품은 석유제품을 다루었고 1970년대 에너지 위기와 그 뒤를 이은 세계 석유시장의 근본적인 구조 조정 이후에 등장했다. 에너지 제품은 거의 동시에 뉴욕MEX의 원유, 난방유, 가솔린 선물, 국제석유거래소(IPE)의 가스유, 브렌트유 등과 파생상품 거래소에서 거래되기 시작했다.

적용들

에너지 파생상품 시장에는 다음과 같은 세 가지 주요 적용 분야가 있다.

  1. 리스크 관리(헤딩)
  2. 투기(거래)
  3. 투자포트폴리오다변화

리스크 관리

이는 기업, 정부, 금융기관이 유가 이동에 대한 위험 노출을 줄이기 위해 사용하는 과정을 설명한다. 대표적인 예가 항공사의 활동이며, 제트 연료 소비는 모든 비용의 23%를 차지하며, 변동이 항공사에 큰 영향을 미칠 수 있다.[citation needed] 그 항공사는 미래의 제트 연료 가격 상승으로부터 스스로를 보호하려고 한다. 이를 위해 제트연료 시장과 연계한 스왑이나 콜옵션을 이들 금융상품의 가격을 책정하기 위해 준비된 기관으로부터 구매한다. 그 기간의 제트기 가격의 후속적인 상승은 파생상품거래에 의해 보호된다. 계약이 만료될 때 현금결제는 물리적 제트연료의 상승으로 발생하는 재정적 손실을 후원할 것이며, 이를 통해 기업은 미래 현금흐름을 더 잘 측정할 수 있게 된다.

에너지 파생상품을 이용해 리스크를 관리할 때는 고려해야 할 한계가 있다. 주요 고려사항은 거래할 수 있는 파생상품의 범위가 한정되어 있다는 것이다. 앞의 사례에서 계속하여, 그 회사가 자유롭게 파생상품을 구할 수 없는 특수한 형태의 제트연료를 사용하는 경우, 그들은 유사한 연료 또는 심지어 원유 가격에 기초하여 파생상품을 구입함으로써 대략적인 위험회피효과를 창출하고자 할 수 있다. 이러한 위험회피가 건설될 때, 실제로 위험회피되는 항목(크루드 오일)과 위험회피의 최소화를 의도하는 위험원(특화 제트연료) 사이에 예상치 못한 이동이 발생할 위험이 항상 존재한다.

참고 항목

참조

  1. ^ 에너지 파생 모델에 대한 인베스토피디아 기사
  2. ^ F. William Engdahl (Mar 18, 2012). "Behind Oil Price Rise: Peak Oil or Wall Street Speculation?". Axis of Logic. Retrieved 29 March 2012.
  3. ^ Tracie Mauriello (March 4, 2012). "Idle regulation may impact gas prices". Pittsburgh Post-Gazette. Retrieved 29 March 2012.

외부 링크